Module 1: Introduction à l'évaluation et l'investissement - BAIIA | fr - 421 - 36712
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Dans le dernier couple de vidéos, nous avons vu que la recherche purement simplement à la capitalisation boursière peut être un peu trompeuse, quand vous regardez les entreprises qui ont un bon peu d'effet de levier ou des sociétés qui ont un bon peu de la dette. Par exemple, si ce 's les actifs de la société, et laissez ' s dire qu'ils ont autant de la dette. Et cela est leur équité. Et puis laissez 's disent qu'ils ont un peu d'argent en excès. Trésorerie qui 's pas nécessaire de faire fonctionner effectivement l'entreprise. I 'll tirage qui ici. Donc, cela est l'excédent de trésorerie. Un peu d'argent est nécessaire, et souvent les gens Don 't faire la distinction. Et ils l 'juste voir ce que tout l'argent. Mais nous voulons vraiment séparer la valeur de l'entreprise sur la valeur de marché de l'équité ou de la valeur de la dette. Alors laissez-moi juste vous écris tout cela vers le bas. Donc ce droit ici, ceci est la valeur de l'entreprise. La valeur d'entreprise. Voici la dette. Là 's la dette. Et cela est l'équité. Et cela est un peu d'une légère, je dirais, la technicité. Et vous n 'avez pas à vous soucier de ce qu'il vous confond si du tout. Quand je l'écris entreprise ici, ceci est la valeur de l'entreprise elle-même. Alors s 'il type de l'actif net opérationnel des passifs opérationnels. Il s 'literally-- si vous deviez aller dans les deux dernières exemples et acheter les pizzeria-- combien net que vous auriez à payer pour cette pizzeria? Et ce 's ce que nous n ' êtes à essayer de comprendre ici quand nous 're parler de la valeur de l'entreprise. Et nous avons vu dans les deux dernières vidéos Comment calculez-vous, mais il n'a jamais fait mal à l'examiner. Ceci est en fait un de ces calculs moins intuitives les premières fois que vous le voyez, il n 't de mal à le faire à nouveau. Donc la première chose à comprendre est, comment voulez-vous savoir la valeur de marché des capitaux propres? La valeur comptable des capitaux propres est très facile. Vous pouvez aller dans une société 'bilan de et ils l ' écrire un numéro. Ils l 'disent, voilà ce que nos comptables disent que la valeur comptable de nos capitaux propres est utile. Mais la valeur de marché, le comprendre à partir de ce que le marché prêts à payer pour une part 's. Ainsi, la valeur de marché de l'équité ou de la capitalisation boursière est égal au prix par moments d'actions le nombre d'actions. Et que l 'la valeur de marché de cette équité. Et vous pouvez le voir, même juste de ce diagramme, que la valeur de l'entreprise en plus de l'argent ou des investissements non-exploitation ou des placements liquides, tout ce que vous voulez les appeler. La valeur d'entreprise ainsi que la trésorerie est égale à la dette plus, laissez 's juste dire la capitalisation boursière. Parce que nous voulons savoir, quand nous regardons un prix, nous voulons être en mesure de comprendre ce qui est le marché disant que la valeur d'entreprise de la société est? Quelle est la valeur de marché de l'entreprise? Donc la dette plus-- lieu de equity-- je l 'écriture capitalisation boursière, car elle ' s la même chose. La capitalisation boursière est le marché de l 'valeur des capitaux propres ainsi que la capitalisation boursière. Donc, nous savons capitalisation boursière. Nous pouvons regarder la dette sur une entreprise du bilan 's. Nous pouvons regarder l'argent. Donc nous avons juste soustrayons trésorerie provenant des deux côtés, et nous obtenons la valeur d'entreprise est égale à la capitalisation boursière plus la trésorerie négatif de la dette. Nous n 'êtes juste prendre trésorerie sur le côté droit de cette équation. Ainsi, par exemple, si je dois un stock qui se négocie at- laisser 's-dire le prix est de 10 $. Et que s 'dire qu'il ya 1 million d'actions. Et que s 'dire que la société dispose de 50 millions $ de la dette. Et que 's dire qu'il a 5 millions $ d'encaisse excédentaire, ce qui ' s de sa valeur d'entreprise? Eh bien, figurez-vous, premier sorti sa capitalisation boursière. Sa capitalisation boursière est de 10 $ par action de fois un million d'actions. Alors que s '10 millions d'actions. Que la capitalisation boursière 's. Vous ajoutez la dette. Ainsi, plus de 50 millions $. Et encore une fois, je l'ai dit dans la dernière vidéo, il s 'très intuitif quand vous figurez sur la valeur de l'entreprise à ajouter de la dette . Et l'intuition est que si quelqu'un venait à vouloir acheter cette entreprise des parties prenantes et d'être libre de toute dette, ils auraient à payer ces personnes le montant total de la dette, et t

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