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Marché monétaire international
Bienvenue à tous les participants à notre cours sur le commerce international. Ainsi, comme vous le savez lors de la dernière conférence, nous avons discuté des marchés financiers et nous avons parlé de ce qu'est un marché financier. Quelles sont les principales composantes du marché financier?Lorsque nous avons parlé du marché monétaire et du droit du marché des capitaux et de la façon dont ils sont les marchés financiers, ils sont classés sur la base de certaines mesures que vous connaissez. Pour, par exemple, le marché principal, le marché secondaire, puis le marché des échanges et plusle marché de l'antimarché.Ainsi, sur la base de certaines façons de classer le marché, mais pour comprendre en grande partie ce marché, il s'agit de l'des deux principales façons de procéder: l'argent et l'autre le marché des capitaux. Ensuite, nousavons essayé de comprendre ce qui est ce marché monétaire, quel est son droit.(Référez-vous à la diapositive: 01:17)Ainsi, nous avons compris que le marché monétaire est un marché où les prêts et les emprunts sont généralementsur des fonds à court terme. Et il comprend les instruments de crédit à court termeainsi que les institutions et les particuliers qui participent aux activités de prêt et d'emprunt.Alors, qu'est-ce que cela dit en gros? Le marché monétaire est que, par exemple, lorsqu'il y a uncomme une exigence immédiate ou qu'une urgence de fonds est nécessaire, dans ce cas, c'est le fondsqui peut être requis pour une durée de très courte durée. Ainsi, lorsqu'il est nécessaire pour une duréeà court terme, on ne va pas pour un emprunt à long terme plutôt que pour un emprunt à court terme.Ainsi, lorsque vous dites un emprunt à court terme, un prêt ou un emprunt, quel que soit le cas dans, nous dirons qu'il s'agit d'un droit du marché monétaire. Donc, le marché monétaire a certains instruments, ce n'est pas tout, mais il y en a encore peu. Mais certains des instruments dele marché monétaire sont par exemple les crédits Euro, le papier commercial, le certificat de dépôt, les bons du Trésor, etc. Et ici je parle en grande partie de ceux que vous connaisseztous ces termes à court terme essentiellement, les instruments à droite.(voir Heure de la diapositive: 02:22)Alors, ce qui nous laisse commencer par le premier, les crédits de l'euro. Ainsi, les crédits pour l'euro sont essentiellement desà court et à moyen terme de la monnaie européenne. Qu'est-ce qu'une monnaie européenne? Sivous vous souvenez, dans la dernière classe dont nous avons discuté. L'euro n'a rien à voir avec l'avec l'euro, il ne s'agit que d'un préfixe. Donc, ici vous pouvez voir la définition est là. L'euroest une devise libellée en devises étrangères, déposée par les gouvernements nationaux ou les institutionsdans des banques en dehors de leur marché intérieur.Ainsi, supposons par exemple que la banque américaine, le gouvernement américain, souhaite déposer une partie du montantde quelques dollars dans la droite britannique, alors vous serez appelé Euro, vous savez qu'il s'agit d'une partie dede la zone euro. Donc, Euro ou Euro, on dit ça.Donc, l'euro n'est pas lié à l'Europe, il n'est qu'un préfixe. Par conséquent, les prêts sont libellés dans desautres que la monnaie d'origine des banques européennes, les banques euroet ces prêts sont trop importants pour être gérés par une seule banque, car ces prêts sont trop importantsêtre gérés par une seule banque.banques euro vont former un consortium bancairepour partager le risque.Ainsi, les crédits Euro sont essentiellement vous savez qu'ils parlent de grandes valeurs, ce sont les prêtsqui sont de grandes valeurs et les crédits Euro présentent un taux ajustable dans lequel le taux d'intérêtest réglé à des intervalles préétablis en fonction de LIBOR. Vous vous souvenez donc dans la dernière conférence deque nous avons discuté de LIBOR ; le London Interbank Offered Rate, dans lequel nousaussi compris comment calculer la LIBOR à droite. Ainsi, une fois que vous avez calculé la LIBOR,la LIBOR est fréquemment modifiée. Ainsi, la LIBOR plus la marge de prêt, chaque banquey ajouterait. Donc, c'est ce qui est finalement, le taux, le taux final à droite.(Référez-vous à la diapositive: 04:21)Comment fonctionne le crédit Euro? Voyons voir. Le marché de la monnaie euro est une source majeure de financementtous les échanges internationaux, en raison de la facilité de la convertibilité et de l'absence de restrictions nationalessur le commerce.Ainsi, nous avons compris que les interventions gouvernementales ne sont pas appropriées.Les banques impliquées dans les marchés de la monnaie européenne et de l'euro sont les mêmes. Qu'est-ce que vous dites? Les banques impliquées dans le crédit Euro et les marchés de la monnaie euro sontla même, puis quelle est la différence, mais la différence réside dans le fait que les prêts impliqués dans le créditEuro sont généralement beaucoup plus importants et à long terme dans la nature que ceux du marché de l'eurosur le marché des devises.Donc, il s'agit d'un long terme et il s'agit d'un droit de prêt de grande valeur. Le crédit en euros facilite le flux de capitauxentre les pays et le financement des investissements au pays et à l'étranger. Une fonctionmajeure des banques correspond à l'excédent avec les unités de déficit.Ainsi, vous avez compris. C'est essentiellement la principale raison pour laquelle les marchés financierssont entrés en jeu. Le type de crédit en euros le plus courant est le dollar, les dépôts libellés en dollarsou les prêts détenus par des banques non américaines. Donc, l'euro est le dollardéposé par le gouvernement américain dans un autre pays, stationné dans un autre pays. Donc, c'est par exemple le droit américain, c'est le Royaume-Uni.Donc, les dollars américains sont dans une banque britannique par exemple, maintenant l'Inde par exemple, veut un prêt en dollars américains. Donc, ils peuvent obtenir ce prêt directement ici ou ils peuvent directementl'obtenir d'ici même à droite, en regardant la condition afin qu'ils puissent l'obtenir de n'importe où.Donc, supposons qu'ils trouvent que c'est préférable, ce qu'ils feraient, c'est le taux d'intérêtfacturé, quand l'emprunteur de l'Inde emprunte l'argent serait que le droit LIBORqui est calculé comme nous avons vu et plus le X qui est le droit de la marge. Donc, Xest la marge de prêt.Donc, depuis LIBOR, mais continue à changer, LIBOR est en constante évolution ; évidemment,parce que nous calculons en continu. Les banques européennes prêtent des prêts sur la base du cumul ; c'est-à-diresi le prêt est prolongé pour une période de 6 mois, vous avez pris un prêt et est prolongé pour 6mois, le LIBOR sera, mais changé pour tous les 3 mois. Par conséquent, la valeur change,car la LIBOR est en constante évolution, elle est calculée tous les 3 mois de sorte que la valeurque vous avez le prêt que vous avez pris le taux serait en constante évolution.(voir la diapositive: 07:05)Le prochain instrument sur le marché monétaire international qui est largement utilisé est le marché monétaireest le papier commercial. Maintenant, qu'est-ce que c'est? Now, you can look at this right and you may get an idea also.So, unsecured it is an unsecured short-term dette instrument, it is an unsecured short termemprunt instrument délivrée by corporations and banks to raise short term cash ; for financingof the accounts payable and inventaires and meeting short term passifs. Ils disent quelors de la crise de 2008, de 7 à 8 lorsque la crise des subprimes s'est produite, l'une des principales raisons decrise était que ce papier commercial gelé s'est gelé à ce moment-là,à cause des gens qui ont eu peur et qu'ils s'inquiétaient du marché financier, lesur le mouvement du marché.Donc, c'était l'une des principales causes de la crise de 2008 et Lehman Brothers descendaità droite. Il est placé directement auprès du public par le biais d'un concessionnaire et arrive à échéance généralement,la maturité va généralement de un à six mois, elle peut atteindre 270 joursok.En Inde, elle a été introduite en 1990 car c'est la période de maturité et elle est émise dans la dominationde 5 lakh ou de multiples droit. Le papier commercial doit obtenir la cote de crédit, il doit être nécessaire pour obtenir la cote de crédit et il n'est pas soutenu par la garantie.Donc, c'est le danger qui, depuis, n'est pas soutenu par des garanties. Donc, c'était aussi une raison très importante pourpourquoi elle a joué un rôle dans cette crise de 2008, crise financière.(Référez-vous à la diapositive: 08:56)La prochaine est le certificat de dépôt maintenant, quel est le certificat de dépôt? Il s'agit d'un droit d'instrument négociablequi atteste un dépôt auprès de la banque. Par conséquent, vous pouvez voir ce droitqu'il s'agit d'un instrument de sécurité à court terme avec un taux d'intérêt élevé et une date d'échéance élevée émise parune banque qui cherche à collecter des fonds sur le marché secondaire pendant la période de liquidité, lorsque la liquidité n'est pas élevée lorsque le marché n'est pas très liquide et qu'il n'y a pas suffisamment de ressourcesdisponibles.Donc, à ce moment, un certificat de dépôt est émis, avec un taux d'intérêt élevé,parce que l'argent n'est pas disponible ; de toute évidence, le prêteur facturerait un taux d'intérêtplus élevé. Il peut être émis par des banques commerciales planifiées à droite et sélectionnées All IndiaFinancial Institutions.Le montant minimum est de 100000 échéances, émis à une remise sur la valeur nominale et les banquesdoivent maintenir le droit de CRR et le référentiel de niveau de schéma sur le volume d'émission du CD ’ s l'entreprise, le certificatdes dépôts à droite.(Référez-vous à la diapositive: 10:05)Alors, le suivant est le droit de la trésorerie. Le Trésor est à nouveau un instrumentà court terme, émis par la banque centrale au nom du gouvernement. Il est utilisé pourlever des fonds à court terme pour combler les inadéquaissements à court terme entre les réceptions et les dépenses. Donc, s'il y a une non-concordance, vous pouvez augmenter les fonds à court terme.Très liquide à cause d'une maturité courte, il est très liquide, émis à un escompte etremboursé au pair à la maturité. Les bons du Trésor sont souvent, il s'agit d'une partie très importante du projet de bons du Trésor, il est émis à un droit d'escompte et serait remboursé au pair à l'échéance de l'échéance, détenu sur le système de négociation négocié.C'est en Inde 91 jours T-bons Ou les bons du Trésor sont mis aux enchères, chaque semaine le vendredi. 182 jourset 364 jours les bons du Trésor sont mis aux enchères toutes les semaines de remplacement le mercredi ’ s. Les bons du Trésorsont disponibles pour une quantité minimale de roupies 25000 et en multiples. Il s'agit également deémis à une remise et rachetés à parité. Maintenant, c'est tout ce que nous avons discuté étaitsur le marché monétaire.Donc, le marché monétaire, nous avons compris qu'il a beaucoup d'importance, parce qu'il prend en chargedes exigences à court terme de tout emprunteur droit ou de n'importe quel industriel ou dansn'importe quelle industrie pour cela. Donc, ils veulent de l'argent à court terme ou même le gouvernementou qui que ce soit. De toute évidence, à un niveau plus élevé en général, les taux d'intérêt sont élevés à droiteet ah, mais ils prennent en charge et aident le jour normal des dépenses quotidiennes.(voir la diapositive: 11:43)Alors, l'autre partie du marché financier, comme nous l'avons dit, est en grande partie sur deux basespeut être divisée en deux parties sur le marché monétaire et sur le marché des capitaux. Donc, le marché de l'argentque nous avons compris. Ainsi, tout le papier commercial, le certificat de dépôt, l'acceptation bancaire, les dépôts, les bons du Trésor, tous ces contrats à court terme qui se trouvent dans un délai de 1 an à l'intérieur de1 an font partie du marché monétaire. Maintenant, nous irons à la longue ou à la plus haute valeurà long terme que vous connaissez longtemps une fois les instruments appropriés.Un marché des capitaux fait souvent référence au marché des fonds à long terme. Donc, c'était un fondsà court terme, c'est un fonds à long terme. Il s'agit de titres à long terme dont la duréeest supérieure à 1 an ou qui va jusqu'à 10 ans. Pour ce faire, la société lève de l'argenten vendant des titres, des actions et des obligations dans le nom de l'entreprise ’ qui sontachetés et vendus sur le marché des capitaux. Ainsi, le marché des capitaux doit à nouveau être marché, le marché des capitauxpossède également un marché primaire et un marché secondaire.Le marché international des capitaux est un réseau d'individus, d'entreprises, d'institutions financièreset de gouvernements qui investissent et emprunte à travers les frontières nationales. Les grandes banquesbanques internationales recueillent des liquidités excédentaires auprès des investisseurs et des épargnants dans le monde, puis la canetont vers des emprunteurs mondiaux à travers le monde. Ainsi, sous forme de dette, il peut s'agir desous forme de dettes, ainsi que d'obligations et de prêts hypothécaires ou d'actions par l'intermédiaire du marché boursier à deux principales composantes dedu marché des capitaux. Ainsi, les caractéristiques d'un marché international des capitaux.(Référez-vous à la diapositive: 13:24)Ainsi, le financement peut être direct ou indirect. Par exemple, disons que si Shivam met son argentdans un compte d'épargne à une banque, et que la banque prête l'argent à une société,la banque est un intermédiaire. C'est ce que nous avons également appris lors de la dernière conférence. Les marchés de capitauxfavorisent l'efficacité économique en déplaçant l'argent de qui ne dispose pas d'une utilisation productive immédiate de.Donc, vous aviez de l'argent et vous n'aviez pas d'utilisation immédiate. Donc, vous pouvez le donner àquelqu'un et vous savez où il peut ou peut l'utiliser, ou l'entreprise peut l'utiliser parqui émet une utilisation productive pour elle à ceux qui émettent des titres de créance ou des titres de participation. Laissez-nousvoir cet exemple ; la société de boissons veut investir sa production de 100 000 dollars,une entreprise de boissons a déjà beaucoup de réserves de liquidités, donc elle veut l'utiliser. Le nombre d'entreprises dans le monde entier est impatient d'emprunter des fonds en émettant la sécurité de la dette ou la sécurité.Ainsi, il peut mettre en œuvre une grande idée d'entreprise. Par conséquent, certaines entreprises veulent utiliser cet argent.La société de boissons aura le maximum d'avantages ou d'avantages en transférera ses fonds à partir des fonds, puis le gardera dans le compte d'épargne à faible rendement. De même, comme vous pouvez penserpar exemple, votre propre compte, vous pouvez supposer que vous avez de l'argent que vous pouvez conserverdans un compte d'épargne ou un dépôt fixe, par exemple, le dépôt fixe vous donne un intérêt plus large, mais le point est que la liquidité est peu rigide.Le compte d'épargne est plus liquide, parce que vous pouvez liquider n'importe quand et que vous pouvez obtenirl'argent, mais le dépôt fixe si vous le casser, alors vous n'obtiendrez pas le montantrequis. Réduction du risque pour les prêteurs ; le marché international des capitaux élargit l'ensemble des possibilités de prêt offertes par. Les investisseurs réduisent le risque de portefeuille en répartitant leur argentsur de nombreux titres de créance et d'actions. Qu'est-ce que ça dit? Il étend le risque ouen divisant le risque par la diffusion de l'argent sur un grand nombre d'instruments de dette et de capitaux propres.Ainsi, quels sont les instruments de dette et quels sont les instruments d'équité dont nous pouvons parlerà ce sujet. Un marché des capitaux dynamique est une condition préalable au développement de l'industrieet le commerce, par exemple, je peux prendre des actions sur le marché boursier, par exemple,un autre composant du marché international des capitaux est le marché international des obligations.(Reportez-vous à la diapositive Heure: 15:47)Qu'est-ce qu'un lien? Je vous ai tous entendu parler des obligations. Les obligations sont essentiellement telles qu'elles sontselon la forme la plus courante de droit de l'instrument de la dette, qui est essentiellement un prêt du détenteurà l'émetteur du cautionnement. Par conséquent, il s'agit d'un prêt du détenteur à l'émetteur du cautionnement.Il s'agit de toutes les obligations vendues par les sociétés émettrice des gouvernements et d'autres organisationsen dehors de leur propre pays, ce qui signifie que si vous achetez un cautionnement à 10%, disons le tauxde sorte que, après un certain laps de temps, le propriétaire du cautionnementobtiendrait une somme d'argent souhaitée. Les instruments doivent payer une valeur ou un taux fixe, quelles que soit les circonstances économiques Les types d'obligations internationales sont des obligations étrangères, les obligations Eurook.(Référez-vous à la diapositive: 16h40)Maintenant, qu'est-ce qu'une obligation étrangère? Une obligation qui est vendue à l'extérieur du pays emprunteur ; quesignifie, disons qu'elle est vendue à l'extérieur d'un emprunteur étranger et libellée en devisedu pays dans lequel elle est vendue ; c'est-à-dire en dollars ou en euros, en livres sterling.Les obligations étrangères sont généralement soumises aux mêmes règles et lignes directrices que les obligations domestiques dansle pays dans lequel elles sont émises, par exemple, si elles sont émises en Inde,suivent toutes les règles et réglementations de l'Inde.Par exemple, une obligation libellée en yens émise par un constructeur automobile allemand BMW dans le marché obligatairedu Japon Et appelé "Samurai bonds", une obligation libellée en yens émise par le constructeur automobile allemandsur le marché obligataire japonais. Les obligations étrangères vendues dans les États-Uniset libellées en dollars américains sont appelées obligations Yankee.Qu'est-ce que vous dites que les obligations étrangères vendues aux États-Unis et libellées en dollars USsont appelées obligations Yankee. Au Royaume-Uni, ces obligations sont appelées "bulldogbonds bulldog right". Les obligations étrangères émises et échangées dans toute l'Asie, à l'exception du Japon, sontobligations de dragon. Il y a donc différents noms donnés à droite.(voir Heure de la diapositive: 17:59)Le suivant est après le lien externe, il y a l'Eurobond. Les euro-obligations sont des obligations libellées enautres que celles du pays dans lequel les obligations sont venduesà nouveau comme la première. Les euro-obligations ne sont généralement pas assujetties à des taxes ou à des réglementationsd'un gouvernement qui peut le rendre moins cher de l'emprunter sur le marchéEurobond par rapport à d'autres marchés de la dette, par exemple, voyons l'exemple.Une obligation, qui est libellée en dollars américains et émise au Japon par une société australienne. Donc, il y a trois pays à droite: l'un est le dollar américain trois dollars USémis où au Japon, par qui? Une compagnie australienne. Notez que la société australiennepeut émettre la liaison Eurodollar dans n'importe quel pays autre que les États-Unis.C'est ce qu'elle dit.Un cautionnement émis par une société japonaise, libellé en dollars et vendu uniquement dans leRoyaume-Uni et en France est également un exemple de droit Eurobond. Laisse-nous lire à nouveau, une obligationémise par une société japonaise, libellée en dollars US, ici elle étaitémise par une société australienne et vendue uniquement au Royaume-Uni, en Grande-Bretagne ou en Franceest un exemple d'Eurobond.Alors, ce qu'elle dit? Les euro-obligations sont libellées en devises autres que celles du paysdans lequel les obligations sont vendues.(Référez-vous à la diapositive: 19:31)International equity market ; so, equity market when we talk about so, is it is a equitywhat is an equity instrument? C'est un instrument de réclamation pour les bénéfices des entreprises, mais ce n'est pas uniquement les bénéfices, c'est aussi peut être les pertes. Supposons, vous êtes depuis, l'équité en tant que détenteur depropres que vous êtes une partie de la société, propriétaire d'une partie de la société.Ainsi, s'il y a un bénéfice que vous possédez le profit s'il y a une perte, vous prenez la perte plutôt queun paiement fixe et sa compensation varie en fonction des circonstances. Il se compose de tous les stocksachetés et vendus à l'extérieur du pays d'origine des émetteurs, voyons. Les sociétés et les gouvernementsémettent des capitaux propres et les acheteurs incluent d'autres banques, des fonds communs de placement, des fonds de pensionet des particuliers. Les sociétés et les gouvernements émettent des capitaux propres et les acheteurs incluent des banques, par exemple, lorsquele gouvernement émet des capitaux propres ou des sociétés par exemple, Reliance ou Tata, ou encore disonsn'importe quelle société Infosys a sa propre participation sur le marché boursier.Donc, qui sont les principaux acheteurs? Des investisseurs de détail comme vous et moi, des entreprises, d'autres banques, des agences de fonds communs de placement, etc. Les avantages de ce financement international par capitaux proprescomprennent la diversification, la réduction de la réglementation, l'amélioration de l'informatique et de la technologie de communication, l'augmentation de la demande des multinationales pour l'émission globale.Alors, quels sont les avantages qu'il y a? Fondamentalement, les avantages sont ceux qui ont contribué à la diversificationet à la réduction de la réglementation et de la façon dont elle s'est améliorée, parce qu'il y aS a été une amélioration importante de, non pas cela n'est pas un avantage, c'est ce qui s'est passé, car il y a euune amélioration significative de la technologie informatique et de la communication de nos jours.Ainsi, on peut facilement prendre l'avantage de ces fonds internationaux de financement par capitaux propreset il y a eu une demande accrue de la part des multinationales sur ce plan. Ici, lorsque nous parlons dele marché des actions, il y a un terme qui est très important, qui est appelé la liste des actions.(Reportez-vous à la diapositive: 21:28)Qu'est-ce que cette liste croisée? La liste croisée des actions est une fois qu'une entreprise fait la liste de ses actions surune ou plusieurs devises étrangères ; cela signifie que le stock Infosys est répertorié en Indeet aux Etats-Unis et que nous disons le Japon, ou l'Inde et les Etats-Unis. Ainsi, les listes croisées aidentà augmenter les possibilités de financement, les sources alternatives de capital, les investisseurs diversifiés, le grand pool de liquidité. Donc, comme nous l'avons compris ici, les avantages de la communauté internationale sont la diversificationet la réduction de la réglementation. Par conséquent, la réglementation est normalisée, normalisée pour l'essentielok.C'est l'exemple d'Infosys qui figure également sur le NASDAQ en même temps que le Bombay StockExchange et le NYSE et d'autres endroits. Wipro est un géantde la technologiesur l'ESB et le New York Stock Exchange et beaucoup plus comme L & T, ITC, etcetera.(voir la diapositive: 22:33)Ainsi, le prochain instrument dont vous savez que nous parlerons est le récépissé de dépôt.Maintenant, le récépissé de dépôt est un droit de mécanisme par lequel une société nationale peutlever des fonds sur le marché international des actions. Vous devez avoir entendu parler des ADR et des DTS. Il s'agit donc de termes très populaires ; le récépissé de dépôt américain et le récépissé de dépôt international. Nous verrons ce qu'ils sont. Vous devez d'abord comprendre les reçus de dépôt.Les reçus de dépôt sont des titres négociables émis en dehors de l'Inde par une banque dépositairepour le compte d'une société indienne. Donc, il y a deux parties, disons, c'est une banque de dépôtet une société indienne, par exemple, qui cette banque pourrait aider à émettrele stock sur un autre marché.Maintenant, ces reçus sont cotés sur les bourses. Chaque reçu de dépôt aun nombre spécifique d'actions de la société sous-jacent. Par exemple, HDFC bank ADR, ADRsignifie American Depository Receipt, a trois actions représentant un ADR. Ce ratioest connu sous le nom de recettes de dépôt ou de ratio de partage sous-jacent. Aucune règle dure et rapideconcernant le nombre d'actions sous-jacentes représentant un récépissé de dépôt. Il n'y apas de règle dure et rapide.(voir Heure de la diapositive: 23:54)Voyons comment ; quelle est la procédure d'émission de ces DR ou des reçus de dépôt. Dans ce système, les actions de la société domiciliée dans un pays qui est un exemple Infosys ousont détenues par le dépositaire, c'est-à-dire la Banque de dépôt à l'étranger. Par conséquent, laune autre banque à l'étranger détient les actions et émet une réclamation contre cette action. Ces réclamationssont connues sous le nom de "Réceptions de dépôt" et sont libellées dans la monnaie convertible.Maintenant, prenez cette Inde et il y a un marché à l'étranger, un pays. Disons que les États-Unisou quelque chose qu'il y a une société indienne et qu'il y a un dépositaire à l'étranger, il y a un accord de dépôt. Ainsi, il y a un gardien national des parts de capital-actionsde cette société indienne et il y a un dépôt à l'étranger et des investisseurs étrangers. Alors, qu'est-ce qui se passe? Il s'agit d'un accord de gardien entre ces dépositairesd'outre-mer et ce dépositaire national.(voir Heure de la diapositive: 24:53)Ainsi, regardons ce numéro deux ; le récépissé de dépôt américain et le récépissé de dépôt mondial.Ainsi, l'équité est très instable, nous le savons tous. Ainsi, selon Solnik, les facteurs qui influent sur le rendement international des capitaux propressont l'effet des variations du taux de change, les écarts de taux d'intérêt, le niveaudu taux d'intérêt national et les variations des anticipations d'inflation nationales. Alors, que se passe-il? Donc, les quatre facteurs qui affectent les rendements des actions internationales sont le changement de taux de change.Donc, il y a un changement dans le taux de change, il y a une différence dans le taux d'intérêt dansentre les différents pays, disons que le taux d'intérêt de l'Inde est différent, US il estdifférent, U K c'est différent, donc les effets. Le niveau de l'endroit où vous savez que nous sommesde plus en plus, en raison de la différence de taux d'intérêt, les investisseurs aimeraient trouver la meilleure localitéou le meilleur endroit où ils pourraient garer leurs fonds ok.Le niveau du taux d'intérêt national, le pays d'origine et l'inflation intérieure,ce qui va être l'inflation? Par conséquent, nous avons aussi appris que lorsque l'inflation va augmenter à, les investisseurs souhaitent retirer le fonds du marché intérieur àcertains autres droits du marché.(Référez-vous à la diapositive: 28:54)La croissance économique et la faible inflation signifient généralement des rendements de capitaux propres positifs, tandis que la récessionet les taux d'intérêt élevés signifient un droit à la fois plat ou négatif. Les taux d'intérêt élevés ou l'inflation élevée depour ce taux signifient également des retours négatifs à plat. Comment les écarts de taux d'intérêt sont-ils d'une aide? Si les taux d'intérêt augmentent, il devient peu intéressant d'emprunter et les actions sont susceptibles de tomber à droite de. Les gens ne peuvent emprunter de l'argent suivi de l'économie globale. La baisse des taux d'intérêtest un signe positif pour les rendements d'actions.Bien que, si les taux d'intérêt baissent, parce que vous voyez, si les taux d'intérêt sont en baisse, les gensauraient tendance à se rendre sur le marché des actions, mais si les taux d'intérêt sont élevés, si je suisplus d'intérêt, pourquoi je vais aller pour le marché des actions. Donc, bien que si les taux d'intérêtdiminuent trop, cela montre un manque de demande économique, il s'agit donc d'un droit de connexion.Ainsi, il doit y avoir une certaine stabilité, un certain équilibre entre eux et peut conduire à la déflation. Le manque de demande et de déflation a de nouveau un effet négatif sur les rendements des capitaux propres. Par conséquent,il n'est pas nécessaire que le taux d'intérêt baisse et que le marché des actions soit. Parce qu'il y a un certain niveau, il est possible que vous sachiez que lorsque les taux d'intérêtsont en baisse, peut-être que le marché des actions va augmenter, mais après un certain niveau quand il pousseà un niveau très bas, disons, alors d'ici le marché des actions ne gagne pas non plus,parce que l'économie ne va pas bien.Alors, ça tombera peut-être plus à droite. Une fois de plus, la politique gouvernementale, par exemple, la baisse de la fiscalitédans les dépenses publiques peut également avoir l'effet inverse sur les prix de l'équité.Donc, fondamentalement, l'équité n'est rien, mais un sentiment ou c'est un pouls des gens à propos de l'économieen général. Supposons que les citoyens indiens se sentent bien à propos de l'Inde et que les investisseursse sentent également bien à propos de l'Inde, puis de l'Inde, c'est un marché très lucratif. Automatiquement,aura un effet positif sur le marché de l'équité en Inde.Taux d'emploi ; lorsque les niveaux d'emploi sont faibles et que davantage de personnes ont des emplois, la demandese reprira pour les biens essentiels et non essentiels, ce qui entraînera à nouveau des retours d'actions positives. Donc, c'est tout ce que nous avions. Donc, aujourd'hui, nous avons parlé du marché monétaire, un peu du marché des capitaux.Donc, le marché monétaire nous avons fait un peu, puis le marché des capitaux dont nous avons discuté. Et nousavons discuté de ce que sont les différents instruments que vous connaissez sur le marché des capitaux et de la façon dont le marché des actions internationales dese fait par certains facteurs comme le taux d'intérêt, l'emploiet vous savez par exemple, l'inflation dans un pays et tout. Par conséquent, si vous examinionstoutes ces choses, quel est le mode d'émission ou ce qui est un ADR, nous avons appris ce qui estla différence entre les reçus de dépôt américains et les fichiers de mémoire de dépôt américains.Donc, les reçus de dépôt globaux et ce qui est essentiellement un reçu de dépôt ; nous avons également expliqué cela par. Donc, je pense que vous avez au moins une certaine idée de ce que nous avons discuté. Commevous allez plus loin et essayez de le lire, lisez ceci, vous connaissez des diapositives, vous obtiendrez une bonne quantité d'idéeet au cas où vous avez des questions, parce que, évidemment, il est un peu compliqué.Donc, si vous avez des questions et quand vous voulez que vous puissiez écrire à moi ou que vous connaissezlors de certaines interactions, nous pouvons discuter.Merci beaucoup.