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Systèmes de taux de change
Bienvenue à notre cours sur le commerce international. Ainsi, lors de la dernière conférence, nous avonssur les systèmes de taux de change étrangers et dans lequel nous avons parlé detrois fondamentalement, le système de taux de change, l'un étant le taux de change fixe, puisnous avons parlé de ce qui est un autre qui est à nouveau proche de l'échange fixe, le systèmeappelé système de liaison, puis le système flottant droit.(voir heure de la diapositive: 00:41).Donc, généralement, vous trouvez des auteurs qui parlent de système de taux fixe et variable qui estégalement correct. Donc, le pegged est plus semblable au système de taux de change fixe. Donc, nousavons discuté de ce que dans le taux de change fixe comme le nom suggère que le gouvernement essaye dela garder en permanence à droite.Alors, ce qu'il dit? Les taux de change sont soit maintenus constants, soit autorisés à fluctuer uniquementdans des limites très étroites. Alors, quel est l'avantage d'un système de taux de change fixe? Comme le nom vient du nom que vous pouvez comprendre, il est très simple.Dans un environnement de taux de change fixe, les sociétés peuvent être en mesure de s'engager dans le commerce international del'investissement étranger direct et la finance internationale sans inquiétersur le taux de change futur, car c'est simple et très clair. Alors, supposons que je connaissequ'il s'agit d'un taux de change fixe. Donc, à l'avenir aussi, je sais que ce serait la même valeur. Supposons que le dollar indien soit égal à 70 roupies à partir d'aujourd'hui, disons, et ensuite je suispour un système de taux de change fixe pour n'importe quelle transaction, c'est-à-dire que nous ferions l'affairesur la base de ces 70 roupies et que nous ne nous inquiétons pas de savoir si cela change ou sin'est pas correct.Donc, nous aimerions le garder à droite, mais c'est un avantage si c'est un avantage, carc'est simple et clair, il y a aussi un inconvénient. Par conséquent, quel est le désavantage?Il existe un risque que le gouvernement modifie la valeur d'une devise spécifique.Certains ou d'autres temps, le gouvernement va essayer de le modifier, car en regardant leur perspective, leur avantage, le type d'avantage qu'ils peuvent obtenir, ils aimeraient changerla valeur du taux de change de la monnaie. Ainsi, dans une telle condition, il devient difficilesi vous avez suivi un système de taux de change fixe. Chaque pays peut devenirplus vulnérable aux conditions économiques d'autres pays comme l'inflation.Cela signifie qu'avec le changement de la condition économique dans d'autres pays et, le pays pourrait devenir plus vulnérable. Donc, il souhaite modifier son, vous savez, le droit de change. Donc, dans cette condition aussi, il y a un inconvénient carvous êtes fixe, vous ne pouvez pas bouger. Le troisième problème le plus important est que si les investisseurs connaissentpar exemple, qu'un gouvernement peut intervenir pour racheter des devises pour maintenir son niveau, parce que le gouvernement veut conserver à un taux fixe il va racheterles devises du marché.Alors, les investisseurs ce qu'ils feront? Ils pourraient vendre la devise supplémentaire afin de faire deun bénéfice à court terme. Donc, les spéculateurs seront très actifs et ils aimeraient que la situationque vous connaissez profite de la situation que le gouvernement peut sûrement essayer deacheter la devise supplémentaire du marché. Donc, ils aimeraient en faire une entrepriseet essayer de profiter. Il s'agit donc de l'impact négatif d'un système de taux de change fixe.(Référez-vous à l'heure de la diapositive: 03:54).Ensuite, après cette date, le droit de change fixe, appelé pegging fondamentalement, est correct. Alors, qu'est-ce que l'arrimage? La valeur de la devise ’ est rattachée à une devise étrangère àune devise étrangère ou à une certaine unité de compte, et se déplace donc en ligne avec cette deviseou une unité par rapport à d'autres devises. Voyons que certains gouvernements fixent la valeurdevise ’ à celle d'une devise stable.Maintenant, une devise stable est peut-être un droit dollar, car cela force la valeur de leur deviseà être stable. Prenons cet exemple en 1994 au Mexique, la banque centrale a fixéle peso au dollar américain, mais a permis à une bande à l'intérieur de laquelle la valeur du peso ’ pourraitfluctuer par rapport au dollar.Cela signifie, parfois, qu'il devient simple pour l'entreprise internationale de fixer votre devise ou,conséquent, de corriger votre devise par rapport à une autre monnaie forte. Donc, n'importe quelle monnaie stablecomme le dollar ou l'euro, n'importe quoi. Par conséquent, mais afin de conserver une certaine flexibilité, afin de permettre une certaine variation, un petit plafond est autorisé. A la fin de l'année, il y a eu une forte pression à la baisse sur le peso et la banque centralea permis au peso de flotter librement, mais parce qu'il y a eu une pression importante sur le pesole gouvernement mexicain, une banque centrale a autorisé le peso à flotter librement, cara trouvé le taux de change fixe sans que le système de transfert ne fonctionne pas pour eux.(Référez-vous à la diapositive: 05:31)Maintenant, qu'est-ce que les chevilles? Voyons voir. Le taux de change Pegged implique que le gouvernementva probablement faire de l'exercice, il est juste à certains points de déplacer le lien, c'est-à-dire que lorsque vousle fixez à l'aide d'un ancrage de devise stable, vous pouvez modifier le lienque vous pouvez corriger, vous pouvez modifier la position d'un certain point de temps. Ainsi, le gouvernementselon son exigence peut exercer son droit de déplacer la cheville. Pegsignifie juste un point qui peut être corrigé qui peut être déplacé à droite.Maintenant, quelle est cette cheville réglable? Voyons voir. Cela implique que le gouvernement ajusterale niveau de l'ancrage tel qu'il est requis face à des changements fondamentaux substantiels dans la position internationale du pays’.Maintenant, fondamentalement, si nous comprenons simplement si c'est très simple. Un ancrage est un élémentsur lequel vous essayez de comparer ou vous connaissez vous-même la position par rapport à une autre devisequi, selon vous, est plus instable ou plus stable.Au cours de l'indexation, le taux de change est très souvent modifié. Donc, l'un des chevilles ajustables l'autre est l'arrimage à ramper. Par conséquent, le taux de change est modifié très souvent, mais uniquement par une réévaluation officielle de la réévaluation officielle de. Le meilleur des deux mondes permet un certain degré de stabilité et de contrôle de, ainsi qu'un certain degré de flexibilité que le lien fixe selonune série d'indicateurs ou en fonction de l'autorité monétaire des gouvernements.Maintenant, je dois vous demander pourquoi et quels sont les facteurs qui affectent le mouvement de l'ancrage? Alors, comment ils décident? Vous devez juste penser très ouvertement que chaque fois qu'ila, vous savez que les affaires internationales se passent bien. Par conséquent, la position des payspeut être la position des pays dans une position positive ou négative,position défavorable. Donc, selon son état, sa condition d'exportation, son état d'importation,c'est vous savez que c'est de la dette, de la situation et de tout cela ensemble. Il décide sidéplace le lien en conséquence ou ce qui est le mieux?Devrait-il avoir un taux de change fixe? Disons-nous 70 et cela ne changera pas, ou sile permet pour certains changements? Modifiez la devise que vous connaissez d'une autre devisesur laquelle vous êtes en fonction de l'indexation de votre devise par rapport à la valeur inférieure du dollar.Par conséquent, si vous détourez légèrement, cela ne peut pas être trop correct ou vous souhaitez laissersur le marché ouvert, les forces du marché et qui seront entièrement décidées sur la demande et l'offre. Alors, que faire? Ainsi, dans le dernier cas où vous avez vu, c'étaitcomme par exemple, dans ce cas le peso mexicain, ils sont finalement passés d'un système d'ancrage à un système de peggingou d'un système fixe que vous pouvez dire en grande partie à un système flottantà droite.Ainsi, plusieurs d'entre eux ont leurs propres avantages et inconvénients, mais aujourd'hui dans un monde très instable et très, les systèmes à taux fixe sont moins efficacesen grande partie. Les banquiers centraux ont fixé le taux d'escompte à mesure que l'alimentation change le taux d'escompte.(Référez-vous à l'heure de la diapositive: 08:42)Maintenant, taux de change flottant qui dépend entièrement du marché. Ainsi, le taux de changeflottant est de deux types: le flotteur pur, le flotteur sale. Qu'est-ce qu'ils sont? (voir la diapositive: 08:54).Dans un système de taux de change flottant librement, les valeurs de taux de change sont déterminées par les forces du marchésans l'intervention des gouvernements. Dans le fixe, que se passe-il? Il y avait une rigidité totale, un contrôle total sur le gouvernement,le gouvernement a fixé quoi? Comment devrait être le taux de change dans la cheville? Le gouvernementa laissé une certaine flexibilité dans le flotteur libre. Il n'y a rien dedécidé par le marché. Le système de taux de change flottant libre permet une flexibilitécomplète pour les mouvements de taux de change.Un système de taux de change flottant librement s'ajuste de façon continue pour répondre à la demande et à l'offre. Cela signifie également qu'il n'y a pas d'intervention du gouvernement, des banques ou de la banque, c'estentièrement décidé par la demande et l'offre qui se produit pour cette deviseà droite.  Maintenant,cas 1 ; s'il y a eu une augmentation des taux d'intérêt, parce qu'il s'agit d'un cas du Royaume-Uni, cetteaugmenterait la demande du dollar et il y aurait un déplacement vers la demande 2.Maintenant, voyons qu'il s'agit de la demande 1. Donc, quand c'était, quand c'était la demande,à l'origine nous avons dit à 1 à ce droit de demande et la quantité c'est beaucoup. Donc, vous voyez que l'offreest égale à la demande, c'est la condition. Alors, qu'est-ce qui s'est passé? Donc, c'est le point, c'est le point. La demande est donc égale à la demandeLy. Donc, à 1.5, vous pouvez acheteravec 1 livre 1,5 dollar US à droite.Maintenant, quand il y a eu une augmentation des taux d'intérêt britanniques, que se passera-il? La demandepour ou la demande augmentera. Maintenant, en raison du changement de la demande, il y aun changement vers la demande 2 à droite. Maintenant, avec ce changement de ce qui s'est passé? Il existe une nouvelle offrequi a été mise à jour. Donc, cela causerait une appréciation du taux de changeavec 1 livre ; maintenant, capable d'acheter 1 livre maintenant, en mesure d'acheter 1,6 dollar à droite, donc cela signifiequoi? Cette livre est devenue plus forte pour le dollar.Maintenant, c'était un cas où la demande pour la livre s'est accrue. S'il y a eu une augmentation de la demande depour les exportations américaines maintenant, prenez un troisième cas à droite. Le troisième cas ditque la demande pour les exportations américaines a augmenté. Maintenant, il doit y avoir une augmentation du nombre de livresque vous connaissez l'offre de livres pour les payer, car si vous exportez quelque chose.Alors, vous devez payer. Donc, pour le payer, il y aurait un déplacement vers maintenant ce SF 2 à droite.Donc, cela entraînerait une dépréciation. Maintenant, quand ceci est en train de passer à ce droit SF2. Maintenant,ce qui s'est passé? Donc, c'est le point dont nous parlons. Alors, qu'est-ce qui s'est passé?Maintenant, avec cette demande pour les exportations américaines, une demande accrue pour les exportations américaines, l'augmentation dedans la livre est là pour les payer. Donc, il y aurait un changement vers le droit SF2. SF2 signifie l'offre de la livre 2, ce qui est fondamentalement correct. Donc, l'offre de situation à la situationà droite.Cela entraînerait une dépréciation du taux de change avec 1 livre maintenant, capable d'acheter 1.4.Maintenant, regardez ce qui se passe. Donc, le premier cas que vous dites [ FL ] c'est un cas de 1,5,1 dollar égal à 1 livre est égal à 1,5, fin. Maintenant, avec la demande maintenant, que s'est passéavec une augmentation du taux d'intérêt britannique, la demande s'est déplacée vers ce point.Alors, quand la demande a changé ce qui s'est passé? Maintenant, le dollar américain est devenu bon marché ;signifie que le dollar américain est devenu bon marché. Donc, à ce stade, vous pouvez voir que le dollar américainla quantité de la demande a augmenté de sorte que le dollar est devenu moins cher.Maintenant, quand le second cas s'est produit quand la fourniture, la fourniture a augmenté maintenantce qui s'est passé? Vous avez besoin d'une plus grande partie de la livre sterling pour payer les exportations américaines. Par conséquent, dansune telle condition, ce qui s'est passé maintenant que cette offre a été déplacée car vous avez besoin deplus de valeur, alors la valeur des dollars US a augmenté.Alors, maintenant, la valeur des livres a diminué avec l'arrivée de la livre sterling contrele dollar. Maintenant, le nouveau taux est à 1,4. Ainsi, avec l'augmentation ou la diminution de la demande et de la demande, la valeur d'une devise par rapport à l'autre devise stable ou à l'autre devisechange également. Comme vous l'avez vu ici, qu'à un moment où il était en demande, la valeurest devenue plus forte et le dollar est devenu plus faible et l'autre moment où le dollar étaitplus en demande, que s'est-il passé? Ils devaient maintenant, ils se sont dépréciés. Par conséquent, c'estce qui s'est passé dans l'ensemble de la situation.(Référez-vous à l'heure de la diapositive: 15:59)Le second cas du système flottant est appelé flotteur géré ou flottant. Pourquoi il s'agit deappelé gestion ou "sale" ; parce que vous êtes en contrôle. Maintenant, voyons ce qu'il est possible d'échanger les tauxsont autorisés à circuler librement sur une base quotidienne et il n'existe pas de frontières officielles ok ;cependant, les gouvernements peuvent intervenir pour empêcher que les taux ne se déplacent trop dans une certaine direction, trop de décalage, trop de décalage vers un côté n'est pas bon pour le gouvernement.Si cela est fait délibérément, parfois les gouvernements le font délibérément pour obtenir un avantagesur leurs partenaires commerciaux. Donc, c'est connu sous le nom de flotteur sale. Ce qu'il dit?Lorsque le gouvernement tente de vous aider à prévenir une intervention et à empêcherd'évoluer vers une direction, quel qu'il soit dans une telle condition, il souhaite prendre un avantagesur les partenaires commerciaux. Il s'agit d'un flottant ou d'un flotteur géré.Cela implique généralement que le gouvernement et la banque centrale décident d'une limite inférieure supérieure etqu'ils souhaiteraient idéalement que le taux de change fonctionne. Alors, qu'qu'ils pensent? Ils aimeraient avoir une limite supérieure et une limite inférieure. Je pense que dans la prochaine diapositive, nous l'avons. Le gouvernement et la banque centrale n'interviennent que dans le cas oùrisque de dépasser les limites supérieures ou inférieures.S'il y a une chance qu'il ne franchit pas les limites supérieures et inférieures, par exemple, comme, vous savez que le gouvernement interviendra sur place. Voyons cet exemple, oui.(Référez-vous à la diapositive: 17:28)Le gouvernement britannique fixe, par hypothèse, un plafond de prix de 1 livre ou 2 dollars et un plancherde 1 dollar et 1 livre. Donc, c'est le prix plancher et c'est le plafond.S'il y a un risque que la livre s'est renforcée et se déplace de manière significative vers la bande supérieurequi est ce côté droit, vers la bande supérieure. Cela peut endommager les exportations,pourquoi? De toute évidence, elle deviendra plus coûteuse.Ainsi, le gouvernement peut intervenir, par exemple, en abaissant les taux d'intérêt. Par conséquent, lorsqueréduit les taux d'intérêt. Donc, la valeur de la valeur de la livre sera aussi descendu. devient moins attrayant. Donc, ou en augmentant la livre pour acheter des dollars. Donc, il s'agit d'un cas, par la suite également, si la livre s'est affaiblia nous disons qu'elle est devenueconsidérablement plus faible. Donc, les importations sont plus chères. Donc, si vos livres sont moinsmaintenant affaiblies pour que cela signifie que les importations vont devenir plus coûteuses, évidemment, nous avonsdiscuté à plusieurs reprises.Donc, cela crée une pression inflationniste sur les fabricants nationaux et tous. Par conséquent, l'interventionpour acheter les livres ou augmenter les taux d'intérêt peut maintenir la devise dans les bandes autorisées par. Cela, plus le groupe est large, cette bande est appelée la bande, vous pouvez voirce droit dans le nombre de virgule flottante.Donc, ce qu'il dit fondamentalement c'est que, chaque fois que le gouvernement doit décider de ce droit de bande, donc, dansun système, ils doivent comprendre en fonction de la force ou de la position de leur devise, ils essaient de corriger cette bande et si vous changez constamment cette bande, alors c'esttrès difficile.Ainsi, ce qui est suggestif est généralement de garder une épaisseur suffisante de la bande de sorte queque vous savez qu'il n'y a pas trop d'intervention From the gouvernement is requiredor souhaitée ok. Donc, c'est ce qu'il dit juste. Till maintenant, nous avons compris les trois typesde fixes vous connaissez les systèmes de taux de change, l'échange fixe ; ainsi, où nous avons dit qu'il s'agit de la constante, le pegged ; où vous essayez de vous déplacer légèrement par rapport à la devise stable.Donc, vous arrimez à la devise stable et vous essayez de le déplacer légèrement à droite, puis vousavez dit à propos du flottement qui est complètement libre de flotter, mais il y a aussi un cas oùil est naturellement fluide, flottant qui est un bon cas et l'autre est appelé un pur oupropre ou l'autre est un endroit où le gouvernement intervient pour tirer parti de Partenaire commercial. Ainsi, il s'agissait d'un système flottant ou d'un système flottant géré.(Reportez-vous à la page Heure de la diapositive: 20:21)Maintenant, de là, nous vous déplacons vers un autre aspect ou une question très importante appelée la convertibilité de la devise. Qu'est-ce que la convertibilité? Devise, nous avons compris.Qu'est-ce que la convertibilité? Pour convertir la devise d'un formulaire à l'autre, disons àcomme taux de change, vous êtes ici en train de parler de la fréquence ou de la facilité dedes roupies en dollars par exemple, par exemple, supposons que je veux 5000 dollars que je puisse obtenirfacilement ou si j'ai besoin d'une approbation pour cela?Alors, quand je suis dans une situation, supposons que chaque jour vous transfez et que vous faites deune entreprise. Ainsi, dans de telles conditions, vous aurez besoin d'un plus grand nombre de fois que vous connaissez le dollarou l'euro ou tout ce qu'il est. Par conséquent, pour cela, votre pays vous permet d'accéder librement àet de convertir et de faire votre entreprise ou il vous demande de vous donner la permission depour cela? Pourquoi c'est fait? Quel est l'impact de cette situation? Nous verrons dans cette partie à droite.(voir Heure de la diapositive: 21:16)Ainsi, la convertibilité signifie essentiellement la possibilité pour les résidents et les non-résidents d'échanger la monnaie nationalepour une devise étrangère sans limiter le but des transactions. L'objectif peut être n'importe quoi, mais c'est uniquement le cas de la convertibilitécomplète ou de la définition de la convertibilité. La convertibilitéfait référence à la liberté de convertir la monnaie nationale en d'autres devises internationalesacceptées et vice versa aux taux de change de la demande du marché.Ainsi, c'est vital et c'est important sur le marché des changes. Une convertibilitésupérieure signifie qu'une devise est plus liquide, qu'elle peut être facilement convertie et queest donc moins difficile à échanger. Mais supposons que votre devise n'est pas convertible ou très bienpartiellement convertible alors ; cela signifie que ce n'est pas si simple de faire des transactions, mais que le gouvernementa aussi ses propres plans et ses propres pensées. Il ne peut pas le rendre toujours entièrement convertible. Pourquoi ce n'est pas le cas et quel est l'avantage? Par exemple, la roupie peut être convertie en dollars américains plus facilement et les dollars USpeuvent être convertis en monnaie indienne pour l'achat et la vente de biens et de services, cetteest une simple convertibilité.(Voir Heure de la diapositive: 22:30).Qu'est-ce que la non convertibilité? Egalement connue sous le nom de devise bloquée. Qu'est-ce que cela signifie? La devisequi ne peut pas être convertie librement en d'autres devises sur le marché étranger, le marché est le résultatcertains contrôles de change est appelée devise bloquée ou non convertible.Toute monnaie utilisée principalement pour les transactions domestiques et qui n'est pas librement échangtée sur un marché de change, ce qui est généralement le résultat de restrictions gouvernementales quel'empêche d'être échangé contre des devises étrangères, il y a plusieurs raisons pour lesquellesrend l'argent bloqué.Pourquoi le gouvernement le bloque-il? En incluant les réglementations sur les changes, les restrictions gouvernementales, les barrières physiques, les sanctions politiques ou une extrême volatilité extrême, il s'agit decertains de vous savez, ce ne sont que quelques exemples de certaines des devises, qui sont des devises bloquées par; cela signifie qu'elles ne sont pas convertibles. Vous ne pouvez pas facilement transactavec eux ok.(voir Heure de la diapositive: 23:28)Alors, pourquoi les pays limitent la convertibilité des devises? C'est une question qui concernevotre esprit et mon esprit. La principale raison est de préserver les réserves de changeet de prévenir la fuite des capitaux. Donc, qu'est-ce que cela dit ; si vous ne limitez pasà cela ou que vous ne la limitez pas ou que vous ne le limitez pas, il est possible que les joueurs étrangersemprennent leur argent et qu'ils s'enfuiront d'ici.Ainsi, lorsque les résidents et les non-résidents se précipitent pour convertir leurs avoirs en monnaie nationaleen une devise étrangère, le vol de capitaux est le plus susceptible de se produire lorsque la valeur de la monnaie nationalese déprécie rapidement, à cause de l'hyperinflation ou lorsque les perspectives économiquesd'un pays sont chancelantes.Ainsi, lorsque la situation économique du pays est mauvaise. Donc, les gens voudraient prendre leur argentet fuir à droite. Donc, dans une telle situation, le gouvernement veut contrôler. Par conséquent,que le vol libre n'est pas autorisé en limitant l'échange d'un seul argent à unen dehors de la devise, un pays essaierait de contrôler et de maintenir sa devise plus stable.Donc, hypothétiquement ou théoriquement, si vous le regardez, vous pourriez avoir l'impression quen'importe qui le fait, mais chaque pays a sa propre contrainte trop droite. Ce n'est pas commeque vous savez que l'état des États-Unis est identique à celui de l'Inde ou que les États-Unis sont identiques àAfrique, parce que chaque pays a sa propre démographie, a son propre revenu,gain, possibilités, sa liberté, sa culture, tout est différent.Alors, quand vous voulez faire quelque chose, vous devez regarder la perspective de votre pays. Dans, le cas d'une devise non convertible comme vous l'avez vu, les entreprises peuvent se tourner vers le commerce.Ainsi, ce qu'ils peuvent faire pour supposer qu'il existe une devise non convertible comme vous l'avez vu ici,certains d'entre eux, les entreprises qui veulent peut-être que vous sachiez faire une transaction, elles peuvent faire un compteur. Un troc comme un accord par lequel les bons et les services peuvent être échangés versfacilite le commerce international, car la convertibilité facile n'est pas là. Par conséquent, vous ne pouvez accéder àque via un système de troc.(voir Heure de la diapositive: 25:32)Par conséquent, il s'agit de certains types de convertibilité des devises ; librement convertibles, convertibles en externe, non convertibles. Alors, qu'est-ce que ça veut dire? Voyons voir. Lorsque le gouvernementdu pays permet aux résidents et aux non-résidents d'acheter des quantités illimitées dedevises étrangères dans la devise nationale avec la devise nationale est appelé librementconvertible, c'est-à-dire que vous êtes libre de le convertir librement.Externally convertible signifie que seuls les non-résidents peuvent convertir la monnaie nationaleen une devise étrangère sans aucune restriction. Ainsi, les résidents ne sont pas autorisés à, seuls les non-résidents. Les moyens non convertibles lorsque ni les résidents ni les non-résidents dene sont autorisés à le convertir en une devise étrangère. Par conséquent, il s'agit des trois cas.(voir Heure de la diapositive: 26:22)Exemple non convertible que vous voyez, la capitale, Cuba, qui possède du peso et de la Corée du Nord. Par conséquent,ils ne permettent pas à un résident ou à un non-résident d'échanger leurs devises. La non-participation au marché FOREX représente un défi majeur pour les monnaies nationales. Ainsi, une personne qui se trouve dans le système non convertible de sorte que la participationdans un marché FOREX est un droit de contestation, un exemple de convertibilité partielle en Inde, une restriction RBestsur l'entrée et le flux de capitaux.Ainsi, par exemple, si vous souhaitez effectuer une transaction quelconque, vous devez disposer d'un contrôleou d'une autorisation de la RBI. C'est simple ; c'est-à-dire que vous avez besoin qu'il n'y ait qu'unun certain montant est autorisé, mais au-delà de cette limite, vous devez prendre lesqui sont, c'est-à-dire comme cela. Le troisième est entièrement convertible maintenant, par exemple, les dollars US ne sont pas soumis à des restrictions ou à une limitation desur le montant à échanger. Donc, c'est l'une des principales devises échangées surle marché FOREX.Ainsi, l'Inde ne pourra jamais être jusqu'à ce qu'une devise soit entièrement convertible, il ne peut pas être unmajeur que vous connaissez, joueur sur le marché FOREX, car automatiquement il y a un contrôle. Par conséquent, ily a pas de liquidité disponible et il n'est pas facilement convertible.Ainsi, les transactions internationales ne peuvent pas être effectuées avec tout le temps si les droits d'accès sontrequis. Ainsi, par exemple, le dollar des États-Unis est entièrement convertible et c'est pourquoi l'une des devises les plus fortes de, les devises.(Référez-vous à la diapositive: 27:49)Maintenant, regardez ce cas ; quel est alors l'exemple d'une convertibilité partielle? Désormais, GooglePrivate Limited a rapporté des revenus de ce type sur une période de 15 mois à partir de cette périodeà cette période. Donc, il y a eu un échange étranger de roupies 304.24 juste làa été après que certains vous savez que vous savez que de l'argent a été payé à l'intérieur. Il y avait donc un montant de changequi devait sortir de 304.24 crore.Donc, d'un point de vue économique si un pays a une grande quantité d'autres devisesce pays va devenir économiquement sain, bien. Supposons, si l'Inde n'a pas de dollars USpour l'échange de ces roupies 304.24 à Google, l'Inde est limitée. Ainsi, à ce moment-là, l'Indedoit emprunter des dollars américains de même que les États-Unis et avoir àpayer un intérêt à droite.Donc, vous prenez un prêt et vous payez un intérêt ; cela signifie que le coût d'origine de la valeurou la valeur de 304, n'est pas maintenant 304, il est en hausse. Ainsi, il augmentera le solde de paiementnégatif. Il est vrai que la convertibilité partielle des investissements de rupees dans un pays étrangerest devenue facile, mais elle est également nuisible pour l'Inde.Ainsi, pour les intérêts de l'Inde, nous avons des règles de restriction pour l'arrêt des flux de fonds sur le nomde la convertibilité de la roupie ou de la libéralisation, mais cela est discutable. Ce que je dis, c'est que vous n'êtes pas d'accord avec cela, parce que tout le temps, la convertibilité partielle, pourquoi nous disonsdans le cas indien, parce que la situation économique de l'Inde est différente, l'Inde ’ sdémographiques est différente. Par conséquent, dans un tel cas, l'extrême liquidité ou un flux sans heurts de fluxde fonds n'est peut-être pas bon pour l'économie indienne.Ainsi, un certain contrôle est nécessaire, donc sur ce point peut-être que le gouvernement indien est toujours au courant de la penséesur une convertibilité partielle et, du moins sur les comptes courants, nous avons un droit de convertibilité partielle.(Voir Heure de la diapositive: 29:54)Ainsi, il existe deux catégories populaires de convertibilité des devises, à savoir cela pour la convertibilitépour les transactions internationales en cours. Ainsi, la convertibilité des comptes courants, la convertibilitépour les mouvements de capitaux internationaux, la convertibilité du compte de capital.Donc, c'est comme cela qu'il semble ; la convertibilité de compte courant, donc l'argent classésous le compte courant peut être facilement converti en dollar, yen, livre, roupie ou tout autre élémentet sous le compte de capital, l'argent classé dans le compte de capital ne peut pas être facilementconverti en une devise différente. RBI a des directives très strictes. Nous n'avons pas la totalité deCapital Account Convertibilité en Inde.Ainsi, nous avons discuté aujourd'hui des systèmes de change, nous avons parlé du système de tauxflottant et des systèmes péglisés, puis nous avons discuté de la raison pour laquelle il est essentiel. Ce que je, c'est que nous ne devrions jamais comparer directement une condition économique avec l'autre. Donc, quand vous voulez dire que l'Amérique a un système flottant, si l'Inde va pour un système flottant, si l'Amérique va pour une convertibilitéde la roupie de la roupie, l'Inde devrait-elle y aller? Nous devons examiner notre condition domestique, notre force de nos exportateurs, nos fabricants, notre mécanisme de chaîne d'approvisionnement, notre niveau de productivité des compétences humaines, tout. Et ensuite, trouvez notre niveau d'éducation à quel point les genscomprennent, nos systèmes de valeurs éthiques, et la compréhension de toutes ces choses ont prisensemble seulement nous pouvons décider ce qui est le mieux pour le pays.Donc, il n'y a pas de politique pour tout ce que vous connaissez pour chaque pays. pays doitfaire ses propres lignes directrices et politiques en conséquence. Ainsi, ils peuvent avoir une meilleure situation. Donc, c'est tout ce que nous avons pour aujourd'hui, nous nous rencontrerons lors de la prochaine conférence.Merci beaucoup.