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Mercado de dinero internacional
Bienvenido a todo el mundo a nuestro curso de Negocios Internacionales. Por lo tanto, como ustedes saben en la última conferencia deestuvimos discutiendo sobre los mercados financieros y allí hablamos sobre lo que es un mercado financiero de. ¿Cuáles son básicamente los principales componentes del mercado financiero?Donde hablamos del mercado monetario y del derecho del mercado de capitales y de cómo son los mercados financieros dese clasifican en base a ciertas medidas que conoces. Para el ejemplo de, el mercado primario, el mercado secundario, luego el mercado de intercambio comercial y sobreel derecho del mercado contrario.Por lo tanto, sobre la base de ciertas maneras podemos clasificar el mercado, pero para entender en gran medida es ellas dos maneras principales son uno es el dinero y el otro es el mercado de capitales. Y entonces nosotrostratamos de entender lo que es este mercado de dinero, cuál es su importancia.(Referir Slide Time: 01:17)Así que, entendimos que el mercado de dinero es un mercado donde el préstamo y el préstamo esgeneralmente hecho en fondos de corto plazo. Y comprende los instrumentos de crédito a corto plazoy las instituciones y personas que participan en el negocio de préstamos y préstamos.Entonces, ¿qué está diciendo básicamente? El mercado de dinero es que, por ejemplo, cuando hay uncomo un requisito inmediato o se requiere una urgencia de fondos, en ese caso es el fondo depuede ser requerido para una duración de muy corto plazo. Así que, cuando se requiere para una duración de corto plazo de, uno no iría por un préstamo a largo plazo más bien iría por un derecho de préstamo a corto plazo de.Así que, en esto cuando se dice un préstamo a corto plazo, prestar o pedir prestado lo que sea enese caso diríamos que es un derecho del mercado de dinero. Por lo tanto, el mercado de dinero tiene algunos instrumentos deestos no son todos, pero también hay pocos más. Pero algunos de los instrumentos enel mercado monetario son, por ejemplo, los créditos del Euro, el papel comercial, el certificado de depósito de, las cuentas del tesoro, etcétera. Y aquí estoy hablando en gran parte de aquellos que ustedes conocentodos aquellos a corto plazo, básicamente, los instrumentos correctos.(Referir Slide Time: 02:22)Así que, lo que nos deja empezar por el primero; el derecho de los créditos del Euro. Por lo tanto, los créditos del euro son básicamentea corto o medio plazo de la moneda euro. Ahora, ¿qué es una moneda euro? Silo recuerdas, en la última clase que discutimos. La moneda del euro no tiene nada que ver con el, es sólo un prefijo. Así que, aquí puedes ver la definición está ahí. La moneda del euroes cualquier moneda extranjera denominada, depositada por los gobiernos nacionales o las instituciones deen los bancos fuera de su mercado de origen.Así que, por ejemplo, el banco estadounidense al que el gobierno de Estados Unidos le gustaría depositar alguna cantidad dede algunos dólares en el Reino Unido, entonces usted sería llamado Euro que usted sabe que es una partede la moneda del euro. Por lo tanto, Euro dólares o Euro yen lo decimos.Así que, Euro no está relacionado con Europa, es sólo un prefijo. Por lo tanto, los préstamos sondenominados en monedas distintas a la moneda de origen de los bancos europeos, Euroy estos préstamos son demasiado grandes para ser manejados por un solo banco, porque estos préstamos sondemasiado grandes para ser manejados por un solo banco Euro bancos se agruparán para formar una banda de préstamos bancariospara compartir el riesgo.Por lo tanto, los créditos del euro son básicamente usted sabe que hablan de grandes valores correctos, ellos son los préstamos deson de grandes valores y los créditos del euro cuentan con una tasa ajustable en la cual la tasa de interésse liquidan a intervalos predeterminados en base a LIBOR. Por lo tanto, usted recuerda en la última conferencia deque discutimos acerca de LIBOR; la tasa de oferta interbancaria de Londres, en la cual nosotrostambién comprendimos cómo calcular el derecho LIBOR. Por lo tanto, una vez que calcule el LIBOR,el LIBOR se cambia con frecuencia. Por lo tanto, el LIBOR más el derecho de los márgenes de préstamo, cada banco dese sumaría a eso. Por lo tanto, eso es lo que es finalmente, la tasa, la tarifa final.(Consultar el tiempo de la diapositiva: 04:21)¿Cómo funciona el crédito del euro? Vamos a ver. El mercado de la moneda euro es una importante fuentede financiamiento para todo el comercio internacional, debido a la facilidad de convertibilidad y a la ausencia de restricciones internas deen el comercio.Por lo tanto, hemos entendido que las intervenciones de las interacciones del gobierno no están bien.Los bancos involucrados en los mercados de crédito del euro y de la moneda euro son los mismos. ¿Quéestás diciendo? Los bancos involucrados en el crédito del Euro y los mercados de la moneda euro sonlos mismos, entonces cuál es la diferencia, pero la diferencia es que los préstamos involucrados en el crédito del Euroson típicamente mucho más grandes y de largo plazo en la naturaleza entonces los del mercado de la moneda Euro.Por lo tanto, es un largo plazo y es un préstamo de gran valor. El crédito del euro ayuda al flujo de capital deentre los países y a la financiación de inversiones en el país y en el extranjero. Una importante funciónde los bancos es igualar el superávit con las unidades de déficit.Así que, esto es lo que usted ha entendido. Esta es básicamente la principal razón por la que los mercados financieroshan entrado en juego. El tipo más común de crédito del euro es el dólar euro, los depósitos denominados en dólareso los préstamos mantenidos por los bancos no estadounidenses. Por lo tanto, Euro dólar es el dólardepositado por el gobierno de Estados Unidos en tal vez algún otro país, estacionado en algún otro país de. Por lo tanto, esto es, por ejemplo, el derecho de los Estados Unidos, este es el Reino Unido.Por lo tanto, los dólares estadounidenses están en algún banco del Reino Unido, por ejemplo, ahora India, por ejemplo, quiere un préstamo en dólares estadounidenses Por lo tanto, pueden obtener este préstamo de esto ya sea directamente aquí o pueden directamenteobtener de aquí incluso a la derecha, mirando a la condición para que puedan obtenerlo desde cualquier lugar.Así que, supongamos que ellos encuentran que esto es preferible así que, lo que harían es la tasa de interéscargada, cuando el prestatario de la India ah está pidiendo prestado el dinero sería que el derecho LIBORque se calcula como hemos visto y más la X que es el derecho del margen. Entonces, Xes el margen de préstamo.Así que, desde LIBOR, pero sigue cambiando, LIBOR está cambiando constantemente; obviamente,porque estamos calculando continuamente. Los bancos del euro prestan préstamos sobre la base de los préstamos; es decir,si el préstamo se extiende por supuesto 6 meses usted ha tomado un préstamo y se extiende por 6meses, el LIBOR será, pero cambiado por cada 3 meses. Por lo tanto, el valor cambia,porque el LIBOR está cambiando constantemente, se calcula cada 3 meses por lo que, el valorque tiene el préstamo que ha tomado la tasa continuamente estaría cambiando a la derecha.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 07:05)El próximo instrumento en el mercado monetario internacional que se utiliza en gran medida es el mercado del dineroes el papel comercial. Ahora bien, ¿qué es esto? ¿Qué es este documento comercial?Ahora, usted puede mirar a este derecho y también puede tener una idea.Así que, sin garantía de que es un instrumento de deuda a corto plazo no seguro, es un instrumento de deuda a corto plazo no garantizadoemitido por corporaciones y bancos para recaudar efectivo a corto plazo; para financiarde las cuentas a pagar y los inventarios y cumplir con los pasivos a corto plazo. Dicen queen la crisis de 2008, de 7 a 8 cuando ocurrió la crisis de las subprime, la de las principales razoneslas quepara la crisis fue este documento comercial que se congeló se congeló en ese momento,debido a que la gente se asustó y estaban preocupados por el mercado financiero, elsobre el movimiento del mercado.Así que, esta fue una de las principales causas de la crisis de 2008 y la caída de Lehman Brothers. Se coloca directamente con el público a través de un distribuidor y madura típicamente,la madurez típicamente oscila entre uno a seis meses, el máximo sube a 270días bien.En la India fue introducido en 1990, ya que es el período de madurez y se emite en la dominaciónde 5 lakh o múltiplos derechos. El papel comercial necesita obtener la calificaciónde crédito, tiene que ser tiene que obtener la calificación de crédito y no está respaldada por garantías reales.Por lo tanto, este es el peligro que, desde entonces, no está respaldado por garantías reales. Por lo tanto, esta fue también una muyrazón destacada por la que fue fundamental en esa crisis de 2008, crisis financiera ok.(Consultar tiempo de la diapositiva: 08:56)El siguiente es el certificado de depósito ahora, ¿cuál es el certificado de depósito? Es un derecho de instrumento negociable de, evidenciando un depósito con el banco. Por lo tanto, usted puede ver este derechoes un instrumento de seguridad a corto plazo con una alta tasa de interés y fecha de vencimiento emitida porun banco que busca recaudar fondos del mercado secundario durante; el período de la liquidez estricta de, cuando la liquidez no es cuando el mercado no es muy líquido y no hay suficientes fondosAsí que en ese momento se emite un certificado de depósito que es con un derecho de alta tasa de interés,porque el dinero no está disponible por lo que; obviamente, el prestamista cobraría un derecho de tarifade mayor interés. Puede ser emitido por los bancos comerciales programados a la derecha y seleccionado Todas las instituciones financieras de India.El importe mínimo es de 100000 período de vencimiento, emitido con un descuento en el valor nominal y los bancostienen que mantener el derecho de CR y el SLR en la cantidad de emisión del CD ’ s el corporativo, el certificadode los depósitos a la derecha.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 10:05)Entonces el siguiente es el derecho de la ley del tesoro. El proyecto de ley del tesoro es de nuevo un instrumento de corto plazo, emitido por el banco central en nombre de la derecha del gobierno. Se utiliza pararecaudar fondos a corto plazo para reducir los desajustes a corto plazo entre los ingresos y los gastos. Por lo tanto, si hay un desajuste, usted puede recaudar fondos a corto plazo ok.Altamente líquido debido a la corta madurez, es muy líquido, emitido con un descuento yreembolsado a la par en la madurez. Los bonos del Tesoro a menudo son parte muy importante del proyecto de ley del tesoro deque se emite con un derecho de descuento y se pagaría a la par durante el derecho de vencimiento de, celebrado en el sistema de negociación. o bonos del tesoro son subastados, cada semana el viernes. 182 díasy 364 días los bonos del tesoro se subastan cada semana alterna el miércoles. Las cuentas del Tesoroestán disponibles por una cantidad mínima de 25000 rupias y en múltiplos de la misma. También esemitido con descuento y redimido a la derecha. Ahora, esto es todo lo que discutimos fuesobre el derecho del mercado de dinero.Así que, el mercado de dinero que entendíamos que tiene mucha importancia, porque se cuidade los requisitos a corto plazo de cualquier derecho del prestatario o cualquier cosa que digamos industriales o encualquier industria para eso. Por lo tanto, quieren dinero a corto plazo o incluso al gobiernoo a cualquiera. Y esto es; obviamente, en un nivel más alto en general, las tasas de interés son muy altasy ah, pero apoya y ayuda en el día regular a los gastos de día a la derecha.(Refiere Slide Time: 11:43)Entonces la otra parte del mercado financiero, como dijimos que el mercado financiero está en gran medida en dos basesse puede dividir en dos partes el mercado de dinero y el mercado de capitales. Por lo tanto, el mercado del dinerolo hemos entendido. Por lo tanto, todo el papel comercial, certificado de depósito, aceptación bancaria, depósitos, bonos del tesoro, todo este corto plazo una vez que están dentro de 1 a dentro de1 año son parte del mercado de dinero. Ahora, iremos a los largos o a los mayoresvalorados a largo plazo que conocen de larga duración una vez los instrumentos bien.Un mercado de capitales a menudo se refiere al mercado para los fondos a largo plazo derecho. Por lo tanto, ese fue un fondo a corto plazo, es un fondo a largo plazo. Se trata de valores a largo plazo que tienen un período de vencimientosuperior a 1 año o que van hasta 10 años. Para ello la empresa recauda dineroa través de la venta de valores, acciones y bonos en el nombre de la empresa que soncomprados y vendidos en el mercado de capitales. Por lo tanto, el mercado de capitales de nuevo usted debe, el mercado de capitaltambién tiene un mercado primario y secundario derecho del mercado.El mercado de capital internacional es una red de individuos, empresas, instituciones financieras dey el gobierno que invierten y piden préstamos a través de los límites nacionales. Los grandes bancos internacionales dereúnen el exceso de dinero de los inversores y ahorradores de todo el mundoy luego lo canalizan a prestatarios globales en todo el mundo. Por lo tanto, en formas de deuda, puede seren formas de deuda así, bonos e hipotecas o acciones a través del mercado de valores en dos importantes componentes dedel derecho del mercado de capitales. Por lo tanto, las características de un mercado de capital internacional.(Consultar el tiempo de la diapositiva: 13:24)Por lo tanto, la financiación puede ser directa o indirecta. Por ejemplo, digamos si Shivam pone su dineroen una cuenta de ahorros en un banco, y entonces el banco presta el dinero a una empresa,el banco es un intermediario. Esto también lo hemos aprendido en la última conferencia. Los mercados de capitalpromueven la eficiencia económica cambiando el dinero de quienes no tienen un uso productivo inmediato de.Así que, usted tuvo algo de dinero y no tuvo un uso inmediato. Por lo tanto, se puede dar aalguien y usted sabe dónde puede usarlo o la empresa puede usarlo poremitiendo un uso productivo para ello a aquellos que lo hacen mediante la emisión de deuda o valores de renta variable. este ejemplo; la compañía de bebidas quiere invertir su producción de 100.000 dólares,una empresa de bebidas tiene muchas reservas de efectivo, por lo que quiere usarlo. Allínúmero de firmas en todo el mundo están ansiosas por obtener fondos mediante la emisión de la seguridad de la deuda o la seguridad de acciones de.Por lo tanto, puede implementar una gran idea de negocio. Por lo tanto, algunas compañías quieren usar este dinero.La compañía de bebidas obtendrá la máxima extensión o beneficios al cambiar sus fondos dey luego simplemente guardarla en la cuenta de ahorro de bajo rendimiento. Del mismo modo, como usted puede pensarde por ejemplo, su propia cuenta puede suponer que tiene dinero que puede manteneren una cuenta de ahorro o un depósito fijo por ejemplo, el depósito fijo le está dando unmayor interés, pero el punto es la liquidez es poco rígido derecho.La cuenta de ahorro es más líquido, porque usted puede liquidar en cualquier momento y se puede obtenerel dinero, pero el depósito fijo si se rompe, entonces usted no obtendrá la cantidad necesaria de. Reducir el riesgo para los prestamistas; el mercado de capital internacional amplía el conjunto disponible de oportunidades de préstamo Los inversores reducen el riesgo de cartera al difundir su dinerosobre muchos instrumentos de deuda e instrumentos de renta variable. ¿Qué está diciendo? Se está extendiendo el riesgo odividiendo el riesgo por parte de ustedes de difundir el dinero sobre el gran número de instrumentos de deuda y equidad.Así que, los instrumentos de la deuda y cuáles son los instrumentos de renta variable podemos hablarde ello a la derecha. Un vibrante mercado de capitales es un requisito previo para el desarrollo de la industriay el comercio, por ejemplo, puedo tomar algunas acciones en el mercado de valores, por ejemplo,otro componente del mercado de capitales internacionales es el mercado internacional de bonos.(Consultar el tiempo de la diapositiva: 15:47)¿Qué es un bono? I you all must have heard about bonds right. Los bonos son básicamente comodice la forma más común del derecho de instrumentos de deuda, que es básicamente un préstamo del titular deal emisor del bono. Por lo tanto, es un préstamo del titular al emisor del bono.Consiste en todos los bonos vendidos por las compañías emisoras gobiernos y otras organizacionesfuera de sus propios países por lo que; eso significa, si usted compra un bono en un 10 por ciento, digamostasa así en el, después de cierto período de tiempo que el dueño del bono seríaobtener una suma deseada de dinero derecho. Los instrumentos deben pagar un valor o un tipo fijo, independientemente de las circunstancias económicas Los tipos de bonos internacionales son bonos extranjeros, los bonos Euroestán bien.(Referir Slide Time: 16:40)Ahora, ¿qué es un bono extranjero? Un bono que se vende fuera del país de los prestatarios; quesignifica, digamos que se vende fuera de un prestatario algún otro país y denominado enmoneda de país en el que se vende; eso significa, en dólares o Euro o libra, la libra esterlina.Los bonos extranjeros suelen estar sujetos a las mismas reglas y directrices que los bonos domésticos enel país en el que se emiten por ejemplo, si se emite en la India será, seráseguir todas las reglas y regulaciones de la India a la derecha.Por ejemplo, un bono denominado en yenes emitido por un fabricante de automóviles alemán BMW en el mercado de bonosde Japón y llamado como derecho de bonos Samurai, un bono denominado en Yen emitido porde autos alemán BMW en Japón derecho del mercado de bonos. Los bonos extranjeros vendidosEstados Unidos y denominados en dólares estadounidenses son llamados bonos yanquis.¿Qué dicen que los bonos extranjeros vendidos en Estados Unidos y denominados en dólaresson llamados bonos yanquis? En el Reino Unido estos bonos se llaman bulldogbonos bulldog a la derecha. Los bonos extranjeros emitidos y comercializados en toda Asia, excepto Japón, sondel dragón. Por lo tanto, hay diferentes nombres dados a la derecha.(Referir Slide Time: 17:59)El siguiente es después del bono extranjero, ahí está el Eurobono. Los eurobonos son bonos que sondenominados en monedas distintas a la del país en el que los bonos se vendennuevamente como el primero. Los eurobonos no suelen estar sujetos a impuestos o a las regulaciones dede ningún gobierno que pueda abaratarlo para prestarlo en el mercado deEurobono en comparación con otros mercados de deuda, por ejemplo, veamos el ejemplo.Un bono, que está denominado en dólares estadounidenses y emitido en Japón por una compañía australiana. Entonces, hay tres países a la derecha; uno es dólares estadounidenses tres cosas dólares estadounidensesemitidos donde en Japón, ¿por quién? Una empresa australiana. Tenga en cuenta que la compañía australianapuede emitir el bono Eurodólar en cualquier otro país que no sea el de Estados Unidos.Esto es lo que dice.Un bono emitido por una compañía japonesa, denominado en dólares estadounidenses y vendido sólo en elReino Unido y Francia es también un ejemplo de un derecho de eurobonos. Volvamos a leer, un bono deemitido por una compañía japonesa, denominado en dólares estadounidenses, aquí fueemitido por una compañía australiana y vendido sólo en el Reino Unido, Gran Bretaña o Franciaes un ejemplo de un eurobono.Entonces, ¿qué está diciendo? Los eurobonos están denominados en monedas distintas a las del país deen el que se venden los bonos a la derecha.(Refiere Slide Time: 19:31)International equity market; así que, el mercado de renta variable cuando hablamos así, ¿es una equidadlo que es un instrumento de renta variable? Es un instrumento para reclamar a las empresas las ganancias, pero no essólo las ganancias, es que pueden ser las pérdidas también. Supongamos que, desde entonces, la equidad como accionista dees una parte de la compañía, parte del propietario de la empresa derecha.Por lo tanto, si hay un beneficio que posee el beneficio si hay una pérdida que usted toma la pérdida en lugar de aun pago fijo y su paga de descuento varían de acuerdo a las circunstancias ok. Consiste en todas las acciones decompradas y vendidas fuera del país de origen de los emisores, veamos. Las compañías y los gobiernos deemiten acciones y compradores incluyen a otras compañías bancos, fondos de inversión, fondos de pensiones y personas físicas ¿Qué está diciendo?Empresas y gobiernos emiten acciones y compradores incluyen bancos por ejemplo, cuandoel gobierno emite acciones o empresas por ejemplo, Reliance o Tata o déjenos decircualquier empresa Infosys tiene su propia equidad en el mercado de valores.Entonces, ¿quiénes son los principales compradores? Inversores minoristas como usted y yo, empresas, otros bancos, agencias de fondos mutuos, etcétera. Los beneficios de esta financiación de capital internacionalincluyen la diversificación, la reducción de la regulación, las mejoras en la informática y la tecnología de comunicación, el aumento de la demanda de las multinacionales para la emisión global.Entonces, ¿cuáles son los beneficios que dice? Básicamente, los beneficios son que ha ayudado en la diversificacióny la reducción de la regulación y cómo ha mejorado, porque has ha sido unsignificativo mejorar no es esto no es una ventaja justo esto es esto se ha pasado, porque ha habidoha sido una mejora significativa en la tecnología de la computadora y la comunicación hoy en día.Así que, uno puede tomar fácilmente el derecho de ventaja de estos fondos de inversión internacional derechoy ha habido un aumento de la demanda de MNCs en esto. Aquí, cuando hablamos deel mercado de renta variable hay un término que es muy importante que se llama la lista de acciones de.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 21:28)¿Qué es esta lista cruzada? La cotización cruzada de acciones es cuando una firma lista acciones de acciones enuna o más bolsas de valores extranjeras; eso significa, supongamos que las acciones de Infosys se enumeran en la Indiay EE.UU. y digamos que Japón así, o la India y los Estados Unidos. Por lo tanto, la cotización cruzada ayuda ena aumentar las vías de fondos, fuente alternativa de capital, inversores diversificados, gran cantidad de liquidez de. Así que, esto como lo hemos entendido aquí, los beneficios de la internacional es la diversificacióny la reducción de la regulación. Por lo tanto, la normativa es todo estandarizado, normalizado básicamentecorrecto.Este es el ejemplo de Infosys también aparece en NASDAQ junto con la Bolsa de Valores de Bombayy también NYSE y otros lugares. Wipro es un gigantela tecnología indiagigante en la BSE y la Bolsa de Valores de Nueva York y en muchos más como L & T, ITC, etcétera.(Refiere Slide Time: 22:33)Por lo tanto, el siguiente instrumento en el que usted sabe que hablaremos es el recibo de depósito.Ahora, el recibo de depósito es un mecanismo justo a través del cual una compañía doméstica puedeaumentar las finanzas del mercado de renta variable internacional. Debe haber oído hablar de ADRs y de la derecha deGDRs. Por lo tanto, son términos muy populares; el recibo de depósito americano y el recibo de depósito global de. Veremos qué son ellos. Primero entendamos los recibos de depósito de.Los recibos de depósito son valores negociables emitidos fuera de la India por un banco de depósitoen nombre de una empresa de la India. Por lo tanto, hay dos partes que nos permiten decirlo, es decir, un banco de depósito dey una empresa de la India, por ejemplo, que este banco ayudaría en la emisión dela acción en algún otro mercado.Ahora, estos recibos se enumeran en las bolsas de valores. Cada recibo de depósito tienenúmero específico de acciones de empresa como subyacente. Por ejemplo, HDFC bank ADR, ADRsignifica American Depository Receipt, tiene tres acciones que representan un ADR. Esta proporción dese conoce como recibos de depósito o proporción de acciones subyacentes. Ninguna regla dura y rápidarespecto al número de acciones subyacentes que representan un recibo de depósito. No hayninguna regla dura y rápida.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 23:54)Veamos cómo; cuál es el procedimiento de emisión de este DRs o los recibos de depósito. En este sistemalas acciones de la empresa domiciliada en un país que es ejemplo Infosys oalgo están en manos del depositario, es decir, el Banco de Depositarios de Ultramar. Por lo tanto, elotro banco Overseas está sosteniendo las acciones y emite reclamaciones en contra de estas acciones. Tales reclamaciones deson conocidas como Deposits Receipts y están denominadas en la moneda convertible.Ahora, tome esta India y hay un derecho de mercado en el extranjero, algún país. Digamos que EE.UU.o algo que hay una compañía de la India y hay un depósito en el extranjero hay un acuerdo de depósito de. Por lo tanto, lo que es esto hay un custodio doméstico de las acciones accionesderecho de esta compañía de la India y hay un Depositario de Ultramar y los inversionistas extranjerosa la derecha. Entonces, ¿qué está pasando? Este es un acuerdo de custodia entre estos OverseasDepository y este derecho de custodia doméstico.(Referente Slide Time: 24:53)Así que, miremos esto dos; recibo de depósito estadounidense y recibo de depósito global.Así que, la equidad es altamente volátil, todos sabemos eso. Por lo tanto, según Solnik, los factores que afectan al retorno de la renta variable internacionalel efecto de los cambios en las tasas de cambio, los diferenciales de las tasas de interés, el nivel de interés nacional dey los cambios en las expectativas de inflación interna. Entonces, ¿quéestá sucediendo? Por lo tanto, los cuatro factores que afectan los rendimientos de la renta variable internacional son el cambio de tipo de cambio de.Por lo tanto, hay un cambio en el tipo de cambio uno, hay una diferencia en la tasa de interés enentre diferentes países, digamos que la India la tasa de interés es diferente, EE.UU. esdiferente, U K es diferente, por lo que efectos. El nivel de dondequiera que usted sepa que somosmás, debido a la diferencia en la tasa de interés a los inversionistas les gustaría encontrar la mejor localidad deo la mejor ubicación donde podrían aparcar sus fondos ok.El nivel de la tasa de interés nacional, la actual el país de origen y la inflación doméstica,¿qué va a ser la inflación? Por lo tanto, también hemos aprendido que cuando la inflación va aaumentar tan los fondos a los inversores les gustaría quitar el fondo del mercado de origen aalgún otro derecho del mercado.(Consultar el tiempo de la diapositiva: 28:54)El crecimiento económico y la baja inflación suelen significar rendimientos de renta variable positivos, mientras que la recesióny las altas tasas de interés significan un derecho plano o negativo. Las altas tasas de interés o la alta inflación depara eso también significan retornos planos negativos. ¿Cómo ayuda los diferenciales de las tasas de interés? Si las tasas de interés suben, resulta poco atractivo pedir prestado y es probable que las acciones decaigan a la derecha. La gente no puede pedir dinero prestado seguido por la economía en general. La disminución de las tasas de interés dees una señal positiva para el rendimiento de la renta variable.Aunque, si las tasas de interés disminuyen, porque se ve, si las tasas de interés están disminuyendo la gentetendería a ir por el mercado de renta variable a la derecha, pero si las tasas de interés son altas, si estoyobteniendo más interés, ¿por qué voy a ir por el mercado de renta variable a la derecha. Por lo tanto, aunque si las tasas de interésdisminuyen demasiado, muestra falta de demanda económica por lo que, este es un derecho de conexión.Por lo tanto, tiene que haber cierta estabilidad, cierto equilibrio entre ellos y puede conducir a la deflación de. La falta de demanda y de deflación vuelve a tener un efecto negativo en los rendimientos de la renta variable. Por lo tanto,no es necesario que la tasa de interés baje y el mercado accionario se vaya. Debido a que hay hasta cierto nivel, puede que sepas que cuando las tasas de interésestán disminuyendo, tal vez el mercado de renta variable suba, pero después de cierto nivel cuando crecea un nivel muy bajo digamos, entonces desde aquí el mercado de renta variable tampoco gana,porque la economía no está funcionando bien.Por lo tanto, va a caer aún más a la derecha. Una vez más, la política del gobierno, por ejemplo, la reducción de impuestosen el gasto del gobierno también puede tener el efecto contrario en los precios de la renta variable.Por lo tanto, básicamente la equidad no es nada, sino un sentimiento o es un pulso de la gente acerca de la economía deen general. Supongamos que los ciudadanos indios se sienten bien con la India y, por lo tanto, los inversionistastambién se sienten bien con la India, entonces la India es un mercado muy lucrativo. Automáticamente,tendrá un buen efecto en el derecho del mercado de renta variable de la India.Tasa de empleo; cuando los niveles de empleo son bajos y más personas tienen trabajo, la demandarecogería tanto para bienes esenciales como para los no esenciales, lo que volverá a llevar a una renta variable positiva de. Entonces, esto es todo lo que teníamos. Entonces, hoy hablamos del mercado del dinero, un poco del mercado de capitales.Así que, el mercado de dinero lo hicimos un poco y luego el mercado de capitales que discutimos. Y nosotrosdiscutimos cuáles son los diferentes instrumentos que usted conoce en el mercado de capitales y cómo el mercado de renta variable internacional dese ve afectado por ciertos factores como la tasa de interés, el empleo dey usted sabe, por ejemplo, la inflación en un país y en todos. Así que, mirando atodas estas cosas, cuál es la forma en que se emiten o qué es un ADR que aprendimos acerca de lo que esla diferencia entre los recibos de depósito americano de ADRs y el derecho GDRs.Así que, Global Depository Receipts y lo que es básicamente un recibo de depósito; nosotros tambiénlo explicó. Por lo tanto, creo que usted tiene al menos algo de idea sobre lo que discutimos. Comova más allá y trata de leerlo, lea esto, sabe diapositivas, obtendrá una buena idea dey en caso de que tenga preguntas, porque obviamente, es un poco complicado.Por lo tanto, si tiene preguntas y cuando quiera que lo desee, puede escribirme o saberdurante alguna interacción que podamos discutir.Muchas gracias.