Loading

Alison's New App is now available on iOS and Android! Download Now

Study Reminders
Support
Text Version

Set your study reminders

We will email you at these times to remind you to study.
  • Monday

    -

    7am

    +

    Tuesday

    -

    7am

    +

    Wednesday

    -

    7am

    +

    Thursday

    -

    7am

    +

    Friday

    -

    7am

    +

    Saturday

    -

    7am

    +

    Sunday

    -

    7am

    +

Exposición de divisas
Bienvenidos amigos, a nuestro curso de Negocios Internacionales. Como hemos estado discutiendo enlas últimas conferencias sobre el mercado de divisas y divisas, derecho. Por lo tanto, tambiéndiscutimos en la última conferencia sobre las teorías de divisas, en las que hablamossobre la teoría de paridad de poder de compra, la teoría de paridad de tasas de interés y el efecto de fisher,a la derecha.Como usted ha entendido por ahora que la importancia del cambio de divisas, a la derecha. Cómoimportante intercambio de divisas es, mientras realiza cualquier transacción; negocios internacionales o transacciones internacionales de, derecho y cambio en divisas cuando el valor de la monedacambia entre sí, un comerciante o una persona de negocios puede hacerganancias sustanciales o pérdidas sustanciales, a la derecha.(Referente Slide Time: 01:09)Así que, hoy empezaremos con la Exposición de Divisas. Por lo tanto, ahora, la exposición como ustedde la palabra puede entender que cuando estamos expuestos a ciertas características; para el ejemplo de, estamos expuestos a situaciones políticas; estamos expuestos a problemas culturales;estamos expuestos a que conozcas rasgos de comportamiento. Por lo tanto, parámetros financieros similares. Entonces, ¿cómoqué es la exposición al cambio de divisas y qué tan importante es? Entonces, hoy seremosbásicamente discutiendo sobre esto.Así que, como se dice, si puedes ver aquí, cada firma está expuesta, derecho a cambios imprevistos.Así que, cambios imprevistos podrían ser como por ejemplo, hay una tensión entre un EE.UU. yChina o hay una tensión entre Irán y Estados Unidos, cuando EE.UU. bombardeó a Irán y uno de elloses líder perdido la vida.Por lo tanto, hay cambios imprevistos y la y cada vez que hay un nuevo político, elFedex, la reserva federal cambia sus políticas, su tasa de interés. Por lo tanto, está el cambioen el, tiene un impacto significativo en las monedas de todos los diferentes países. Por lo tanto,cambios imprevistos están ahí, un número de variables lo están afectando, a la derecha. Estas variables dese llaman factor de riesgo.Por lo tanto, la fluctuación del tipo de cambio de ejemplo es un factor de riesgo de este tipo que estamos hablando, correctoy esta fluctuación de la tasa de cambio tendrá un efecto tremendo en cada negocio, ok.Porque, después de que todas las empresas se hacen sobre la base de las monedas, ok.Es una medida del cambio potencial para la rentabilidad de una empresa, el flujo de caja neto, y el valor del mercado dedebido a un cambio en los tipos de cambio. Por lo tanto, cualquier empresa ’ s rentabilidado flujo de caja cambiará en base y el valor de mercado cambiará, porque hay un cambio constante de cambio deen los tipos de cambio.Así, por ejemplo, si estamos hablando de la India y la India como cambios en la rupia frente ael Yen o el Dólar o el Euro; en consecuencia, la rentabilidad de una empresa que estáexpuesta a diferentes mercados; por ejemplo, Tata se expone a diferentes países dondeestá vendiendo sus productos o está importando ciertos artículos de otros países. Por lo tanto, toda esta transacciónnecesita esos distintos tipos de monedas. Así que, como están expuestos a ello, asítambién afectará su rentabilidad en otros factores.Entonces, ¿qué exposición significa básicamente? Dice, se refiere al grado en que una empresa esafectada por cambios de tipo de cambio, simple, correcto. ¿Qué es lo que dice? Tasa de exposición.La exposición se refiere al grado en que una empresa o empresa se ve afectada por cambios en la tasa de cambio. Si todos los tipos de cambio se hubieran fijado en relación unos con otros, que es sólo una situación hipotética de, no es posible. No habría riesgo de cambio de divisas,a la derecha.Sin embargo, las tarifas no son fijas, bien; porque están afectadas por la demanda y la oferta.Por lo tanto, y no es constante, no se puede arreglar. Por lo tanto, puesto que no son fijos, el valor decambia con frecuencia. Por lo tanto, puesto que, entendemos que los tipos de cambio no pueden serfijos, es altamente dinámico y dependen del sub que dependen de la ofertay de la demanda en el mercado, correcto.Por lo tanto, es un mecanismo de mercado abierto, porque esto es la medida de la sensibilidad de un rendimiento de la empresaa las fluctuaciones en el factor de riesgo relevante, es decir, si un cierto factor de riesgo deafecta o no un desempeño de la empresa. Por lo tanto, lo que estamos tratando de estudiar es; cómohace mucho la exposición de divisas de una de una empresa y la volatilidad en las monedas de monedas de, cuánto van a afectar el desempeño de la empresa, ok.Por lo tanto, se puede definir una medida del potencial para una exposición en el mercado de divisas de una empresa, comouna medida del potencial de rentabilidad de una empresa, flujo de caja neto y valor de mercado como yohabía dicho, y pasivos por cambiar debido al cambio en el tipo de cambio. Por lo tanto, esto eslo que básicamente es lo que vamos a discutir. Por lo tanto, como empresa, como la mayoría de las empresas globales de, hoy en día están en muchos entre ustedes saben, muchos países, por lo que estáncomerciando con varias monedas.Por lo tanto, una vez que están negociando con tantas monedas, tienen que hacer un seguimiento del movimientode estas monedas, porque un ligero cambio en el movimiento de estas monedas depuede afectar o tener un impacto en su rentabilidad y otros factores,.(Consulte Slide Time: 05:47)Algunos ejemplos para usted. Starbucks en 2004, sus ingresos aumentaron casi 32 por ciento,debido al debilitamiento del dólar estadounidense. No se debió a ninguna otra razón, más bien a causa deel dólar estadounidense se debilitó, a la derecha; contra el dólar canadiense y la libra esterlina. Así,que resultó en un crecimiento del 32 por ciento en los ingresos para Starbucks.Del mismo modo, en 2000, debido al euro débil, la libra esterlina y el dólar australiano tuvieronun impacto negativo sobre los resultados de McDonalds; por lo que, los resultados financieros, que mostraron un efecto negativo de.Del mismo modo, en 2017, general Motors informó que el ingreso neto del cuarto trimestre disminuyó en500 millones debido a solo pérdidas de divisas extranjeras. Así que, usted puede entender, que cualquier empresa o empresa deque está actuando en varios países son muy afectados por las fluctuaciones de la moneda. Por lo tanto, las empresas tienen que tomar la guardia y protegerse a sí mismosde estos factores.(Consultar el tiempo de la diapositiva: 06:53)Entonces, ¿cuáles son los tipos de exposición? Básicamente, la exposición se puede explicar de tres maneras. Una llamada a la exposición de la traducción; segunda llamada la exposición de la transacción; tercerollamado la exposición económica o operativa, derecha.Así que, en algunos de los que usted sabe, esta visión a veces cambia también, las personas explican tratar deexplicar estos dos como económico, pero a mi entender, ya que esta es una transacciónexposición y esto es la exposición operativa o la exposición económica puede ser, son las mismas cosasbásicamente.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 07:25)Así, comencemos con la exposición a la traducción. Entonces, ¿qué es lo que dice? La exposición a la traduccióntambién se llama exposición contable. ¿Por qué se llama una exposición contable que sólo le explicaré? O la exposición al balance.Por lo tanto, mide el impacto de los cambios en el tipo de cambio de moneda extranjera en el valor delos activos y pasivos. Entonces, ¿por qué, qué es importante aquí? Ahora, es importante paraMNC ’ s con presencia física en un país extranjero. Supongamos que MNC está ahí, que está enmuchos países, por lo que el valor de esto es que los activos y pasivos están cambiando constantemente en los libros de cuentas de; en sus libros de cuentas, derecho.Así que, en realidad no son finalmente, no han sido liquidados, no se ha vendido nadapero en los libros de cuentas los valores cambiarían constantemente. Por lo tanto, esto esllamada exposición de traducción traslacional. Surge porque las declaraciones financieras de las filiales extranjeras de; que son declaradas en moneda extranjera, derecho; deben ser reestablecidas en la moneda de reporte de los padrespara que la firma prepare una declaración financiera consolidada.Supongamos, por ejemplo, un Reino Unido una firma o una firma india para eso, está en digamos, en U.K yCanadá también; ahora, cuando estamos haciendo el balance financiero para el final del año, lo correcto;las declaraciones financieras consolidadas que estamos haciendo, en ese momento tenemos que hacer un balance consolidado de. Y ese momento en que lo estamos haciendo, por lo que los valores de la moneda, de acuerdo con el cambio en el valor de la moneda, el dólar canadiense o el dólar estadounidense deo el que usted sabe, la libra británica donde quiera que estemos allí.Por consiguiente, el valor de ese activo o de los pasivos también cambia. Por lo tanto, esto sólo esreportado en nuestro balance.Está preocupado por la presente medición de los eventos pasados. No tiene impacto directoen los flujos de efectivo; obviamente, no tendrá impacto directo, porque es sólo para los libros.Debido a que los activos y pasivos que aparecen en el balance no van a serliquidados en el futuro previsible. Puesto que no se van a vender o no se van a liquidar, entonces, ¿por qué debería haber alguna pérdida? Pero es el único cambio en las cuentas de, a la derecha; como por el cambio en el valor de las monedas.La diferencia clave entre la exposición a la transacción, a la que voy a llegar, no he explicado. Voy a explicar en el siguiente. Primero déjenme explicar esto entonces voy a volver, ok.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 09:51)Sólo para entender. Veamos el ejemplo, de una exposición a la traducción, entonces voy a volvera esa diferencia. Se trata de una exposición a la traducción. Lo he tomado de uno de los libros dede negocios internacionales.Una subsidiaria mexicana reporta efectivo en el banco de 9.00.000 pesos en un momento en que 9.5pesos comprará 1 dólar estadounidense. Entonces, ¿cuánto? 9.5 peso es igual a 1 dólar estadounidense, derecho; por lo tanto,es el padre de EE.UU. traduce la red en pesos en EE.UU. Así, cuánto cuando se traduce, cómomu¿Se convierte en?Ahora, 9.00.000 que usted ve, la cuenta bancaria de la empresa estadounidense en México. ¿Cuánto tiene?Los 9.00.000 pesos, a la derecha. El tipo de cambio inicial es de 9.5 pesos por dólar, a la derecha. Entonces, el valor inicial de la cuenta bancaria dees cuánto? El 9.00.000 dividido por 9,5 que llega a 94.737.Este es el valor, a la derecha.Posteriormente, el tipo de cambio cambia como se puede ver aquí. Cuando el tipo de cambiocambia; sin embargo, y 10 pesos son necesarios para comprar 1 dólar estadounidense. Así que, debido a la subsiguiente tasa de cambio¿qué sucede? El banco vale ahora en base a estos 10 pesos, por lo que 909.00.000 divididos por 10, por lo que eso hace 90.000. Por lo tanto, este es el cambio, correcto.Por lo tanto, ahora tiene el valor del banco, que antes era 94.737 ahora se ha convertido en 90.000, a la derecha.Así que, en una exposición de la traducción, aunque no hemos liquidado, no hemos vendido, perocuando lo muestra en los libros de cuentas que tiene que mostrar los cambios, a la derecha.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 11:30)Ahora, déjenme explicar primero la transacción; este es el otro ejemplo para la traducción quehe dicho. Supongamos que una empresa tiene una filial en su totalidad en Estados Unidos; una empresa india. Los activos expuestos de la filial son 200 millones y sus pasivos expuestosson 100 millones, a la derecha. ¿Cuánto son los activos? 200. Los pasivos son 100. La tasa de cambiocambia de 0,020 por rupia, que es usted puede contar a 0,021, por lo que esto es 50 rupiasy esto casi cambiará a poco menos que eso.Por lo tanto, el potencial de cambio de divisas o la pérdida de la empresa se calculará de la siguiente manera:-En este caso, la exposición neta es; activos expuestos 200 millones, pasivos 100 millones. Entonces,¿cuál es la red expuesta? La diferencia es 100 millones, derecha.Así que, la tasa de predevaluación que es 0,020, a la derecha. Por lo tanto, es igual a 100 millones dividido por0,020, que es igual a 5.000 millones de rupias. Ahora, si divide 100 millones, esta diferencia neta dedividida por el 0,020, este es el valor del que estamos hablando. Entonces,llega a 5.000 millones de rupias indias.Pero post devaluación ¿qué está pasando? Es 0.021 es igual a rupias 1. Por lo tanto, el dólar 0,021es igual a rupias 1, esto es lo que hemos considerado, correcto. Entonces, ¿qué significa, cuántas rupias? Debe, si usted lo cuenta, usted puede averiguar, cuántas rupias serían 1dólar.Por lo tanto, 100 millones divididos por 0,021 es igual a 4.762. Entonces, la pérdida potencial ahora, para esto es¿cuánto? 5.000 menos 4.762 son 238 millones. Así que, en términos de los libros de cuentas, cuandoestá mostrando en los libros de cuentas, aunque no ha liquidado, pero hayuna pérdida de 238 millones que se va a mostrar, a la derecha.Si la tasa, la tasa de post-devaluación se hubiera convertido en 19, digamos, entonces ¿qué habría ocurrido? La compañía habría ganado, usted ve. Ahora, al dividir 100millones con este valor, se está convirtiendo en 5.263 millones de rupias indias correctas. Por lo tanto, hay una ganancia potencial de.Así que, ni esta ganancia es real ni esta pérdida es real. Sólo debe reflejarse en los librosde las cuentas, a la derecha. Por lo tanto, esto es para ese propósito de libros de cuentas, por lo que esto se llama la exposición a la traducción de. Ahora, nos movemos hacia el siguiente; que es la exposición a las transacciones yentonces regresaré a esa diferencia que la he mostrado.(Referir Slide Time: 14:01)Así que, la exposición a las transacciones dice, mide los cambios en el valor de la obligación financiera pendiente de. Ahora bien, ¿qué es? Veamos, una exposición a la transacción surge debido a la fluctuación deen el tipo de cambio entre el tiempo. Ahora, esto es muy importante.La fluctuación del tipo de cambio entre el momento en que se celebra el contrato en la moneda extranjera dey el momento en que se realiza realmente el acuerdo. Por lo tanto, cuando ustedsupone entrar en un negocio y usted ha hecho un contrato; ese contrato podría ser, digamos, por un mes; por dos meses; por tres meses; por cualquier período de tiempo, derecho.Por lo general, es de uno a tres meses.Así que, cuando el contacto se hace y el contrato se concluye; en ese período de tiempo tal vezla moneda ha cambiado, a la derecha. Por lo tanto, qué efecto tendrá eso en nuestro beneficio y pérdida, quelo que realmente se explica en la exposición a la transacción. Por lo tanto, esto es de corto plazo en la naturaleza,menos de un año. Aquí, usted ve que es una ganancia o pérdida real, a la derecha. En la traducción fueno una pérdida o ganancia real, es sólo en los libros de cuentas.La compra de crédito y las ventas, préstamos y préstamos denominados en monedas extranjerasetc., son ejemplos de exposición a las transacciones. Tiene un impacto directo en el flujo de caja. Eseno tuvo ningún impacto directo, no.Así que, veamos este ejemplo. Por lo tanto, este es un contrato que se está haciendo el 1 de enero, a la derecha. Por lo tanto,se ha colocado un pedido de equipo que es el costo digamos, 1,00.000 euros, a la derecha. Ahora,el tipo de cambio de 1 euro frente al dólar es 1,1, ok. Entonces, es 1.1.Entonces, eso es equivalente en dólares es igual a cuánto? Ahora 1.10.000 dólares, a la derecha. Ahora, primeroabril cuando realmente llega la factura y se tiene que hacer el pago, el costo quees de 1.00.000 euros; ahora, el tipo de cambio ha cambiado de 1.1 a 1.2, a la derecha.Entonces, ahora la empresa tiene que pagar cuánto? Ahora 1.20.000, a la derecha. Por lo tanto, 1.00.000 en 1.1aquí 1,00.000 en 1.2. Así, 1.20.000. Entonces, ahora, debido a esta diferencia de tiempo y en el cambiode la moneda durante esta diferencia de tiempo, ha habido un impacto negativo, de¿cuánto? 1.20.000 menos 1.10.000 que es 10.000 de pérdida para esta empresa, a la derecha.Por lo tanto, la exposición a las transacciones es algo que ocurre perennemente, cuando [FL] firme escomprar o vender un bien, a la derecha. Cuando él es un tiene que pagar o incluso ha recibido, ambaslas condiciones. Se está viendo afectado, porque la moneda ha fluctuado en el medio.Ahora, veamos la diferencia, que yo estaba diciendo. Por lo tanto, la diferencia clave es que la exposición a las transacciones deimpacta en el flujo de caja de la empresa, mientras que la traducción no tiene ningún efectoen los flujos de efectivo directos. Es sólo para ser mostrado, pero no tiene ningún efecto real, perotransacción que usted ha hecho usted tiene que pagar o usted tiene que recibir lo que sea. Por lo tanto, ustedrealmente está haciendo una pérdida o una ganancia allá afuera. Por lo tanto, veamos este ejemplo de la transacciónde la transacción.(Consultar el tiempo de la diapositiva: 17:18)Si una empresa de EE.UU. denomina que es ventas en dólares, no tiene ninguna exposición a la transacción.Si denomina la venta en libras británicas que la venta el valor en dólares de los títulos dese eleva o cae a medida que cambia el tipo de cambio. Veamos esto.Así, el precio total de la mercancía en los libros del exportador. Entonces, el exportador está exportando son artículos de, y el precio de la mercancía es ¿cuánto? 5.00.000 dólares, a la derecha. Entonces, el partidoUSA está exportando y ¿quién es el importador? La U.K, la británica está importando,a la derecha.El tipo de cambio inicial es de 1,9 dólares a una libra. Por lo tanto, 1 libra es igual a 1.9 dólares. Entonces, este valorde la venta es cuánto en términos de libras si digo? Ahora, 5.00.000 a 1,9, de modo quellega a 2.63.158 libras,. Así que, eso significa que el Britisher tiene que pagar esto mucho, justo.Ahora, la cantidad recibida por el exportador es de 2,63,158, correcta. Pero posteriormente el tipo de cambio devuelve a cambiar. Ahora, ¿cuál ha sido el cambio? Ahora, ahora es, se convierte en1.88. Por lo tanto, 1 libra es ahora igual a 1,88. Entonces, ¿qué significa qué?El valor ahora ha cambiado. Entonces, el valor de pago posterior de cobrados por cobrar es ahora¿cuánto? 2.63.158 que se basaban en 1,9 en 1,88, a la derecha. Así que, eso da. Entonces, eloriginal de 5.00.000 ahora se ha convertido en cuánto? 4.94.737.Así que, esto es lo que sabes, cosa. Ahora, ¿qué ganan o pierden los exportadores? Ahora, el exportador dehabría recibido realmente, cuando era 1.9 habría recibido 5.00.000,pero ahora, debido al cambio, ahora ¿cuánto está recibiendo? Por lo tanto, está recibiendo unnegativo. Por lo tanto, el cálculo si se ve; por lo que, la pérdida para el exportador es 5.263. Porque ahoraestá recibiendo, debido al cambio de 1,88, la pérdida para el exportador es de 5.263 dólares.Así que, esto es porque, durante la transacción el valor ha cambiado. Por lo tanto, el dólar se ha fortalecido contralibra. Ahora, estoy llegando al tercer caso. Antes de esocómo reducir la exposición a la traducción y la transacción, ok.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 19:46)Así que básicamente, lo hablamos como una estrategia de liderazgo o de retraso. ¿Qué es la estrategia de lag o lag? Dice:una estrategia de liderazgo implica intentar cobrar cuentas por cobrar en moneda extranjera, a la derecha. Por lo tanto, los pagos deque están recibiendo temprano cuando se espera una moneda extranjera parase deprecian.  O para que el exportador cobre sólo esto. caso B, o el exportador cobraría sóloeste valor, correcto; que él estará saliendo del cálculo, lo queimportador pagar la misma cantidad en libras británicas que antes del cambio del tipo de cambioy todavía ser capaz de mantener el precio en el mismo en el Reino Unido, derecho, ymantener el margen de beneficio como antes.Así que, veamos lo que está sucediendo. Así que, inicialmente, el precio total de la mercancía en los libros de exportación de, ¿cuánto? 5.00.000. ¿Cuál es el tipo de cambio inicial? 1.9 dólaresa una libra, ok.Entonces, ¿cuál es el valor de venta en términos de libras? 2.63.158. Por lo tanto, esto es lo que la firma británicatendrá que pagar. Entonces, ¿cómo llegó? De esta manera, a la derecha. Ahora, así que tanto ha pagado,ahora cobrará un diez por ciento de marcación. Por lo tanto, 10 por ciento adicional. Por lo tanto, si lo hace asípuede simplemente calcular por 1.1.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 29:29)Así que, el importe cargado por el importador después del 10 por ciento de marcación, ¿cuánto? Por lo tanto, 2.63.158en 1,1, 10 por ciento, a la derecha. Por lo tanto, eso es igual a este mucho 2.89.474. Por lo tanto, este es el nuevo valorque viene.El intercambio rcomió, pero ahora ha cambiado otra vez. Entonces, ¿cuál ha sido el cambio? Ahora,se ha convertido en 1,88 en lugar de 1,9 en contra de una libra. Así que, ahora si tomo este5.00.000; valor original y dividir por el 1.88 el nuevo tipo de cambio, entonces ¿cuál es el valor deque viene? 2.65.957, a la derecha. Por lo tanto, este es el valor. Por lo tanto, el posterior valor de venta subyacentede la venta es igual a este mucho, a la derecha. Por lo tanto, si toma el nuevo tipo de cambio.Ahora, importe cargado por el importador después del 10 por ciento de marcación, por lo que multiplica esto con 10por ciento, a la derecha, así que en 1.1. Por lo tanto, obtendrá un valor de 2,92,553 libras, ok. Ahora,diferencia en el precio de venta antes y después del cambio de tarifa; así que, antes del cambio de tarifa, ¿cómoera mucho? 2.89.474; después del cambio de tarifa y el 10 por ciento, ¿cuánto es?2.92.553.Así que, la diferencia entre esto y esto; por lo que, este valor y este valor es la diferenciaposterior en el precio de venta antes y después del cambio de tarifa, a la derecha. 3.079. Entonces; eso significa, ¿qué?Hay una diferencia a estos dos precios debido a sólo la fluctuación de la moneda, a la derecha.Ahora, el beneficio para el importador, si el importador cobra un precio más alto. ¿Y si el importador cobra aun precio más alto, correcto? Así, 2.92.553 menos 2.65.957 ahora, esto es igual a 26.596. Por lo tanto,dice que el beneficio para el importador, si el importador cobra un precio más alto es igual a este mucho,a la derecha. ¿Cómo llegó? A través de este camino.Profit al importador si el importador absorbe el aumento de costo, no aumenta nadaél absorbe lo que usted sabe, aumento en el precio. Por lo tanto, es igual a 23.517. ¿Cuánto? ¿Cómollegó? Ahora, sobre la base de este precio, tan 2.89.474 el original, a la derecha, antes de que el tipo de cambio dehaya cambiado a 1,88. Por lo tanto, este valor menos el 10, usted sabe el valordespués de que ha cambiado, a la derecha. Por lo tanto, este valor, correcto. Entonces, esto viene a cuánto? 23.517libras. Por lo tanto, el precio cobrado por el exportador por el costo constante para el importador, es comomucho? 2.63.158 que ha conseguido aquí; este, a la derecha, en 1.88494737.Así que, si puede ver. Así que, cada vez que una empresa se mete en una transacción a largo plazo, justo y enentre él está tratando de poner precio a su producto en consecuencia o colocar su producto en consecuencia enel mercado y hay entre un cambio en el precio por lo que su valor de precio también cambiaría. Y esto es lo que se refleja en este problema, a la derecha.(Referir Slide Time: 32:45)Así que, este es el caso de BMW que yo estaba diciendo, BMW; propietario de las marcas BMW, Mini Roycese ha basado en Munich desde que se fundó en 1916. Pero para el 2011 sólo 17por ciento de los autos fueron traídos en Alemania, a la derecha. Porque Munich está en Alemania así quees una Alemania basada.En los últimos años, China se ha convertido en el mercado de más rápido crecimiento de BMWs, representando 14por ciento del volumen global de ventas de BMWs en 2011. Tres grandes mercados son la India, Rusiay el este de Europa.Por lo tanto, a pesar del volumen de ventas, el aumento del volumen de ventas de BMW era consciente de que sus beneficiosa menudo se erosionaban gravemente por el efecto negativo de los tipos de cambio, que totalizan 2,4millones. Así que, en lugar de a pesar del creciente mercado, todo ha sido bueno, todavía la compañía deestaba perdiendo cerca de 2.400 millones de euros entre 2005 y 2009.BMW no quería pasar de él es el tipo de cambio a los clientes, a la derecha. Podríanhaberlo hecho, porque otra compañía; su rival Porsche lo había hecho, pero eso ayudó asólo en la reducción de todo son ventas. Por lo tanto, BMW no quería pasar a los clientes, el coste adicional dea los clientes, a la derecha.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 34:01)Entonces, ¿qué hizo BMW? BMW tomó un enfoque de dos pasos, a la derecha. Uno era usar una cobertura natural de, a la derecha. Lo que significa que desarrollaría formas de gastar dinero en la misma moneda quedonde las ventas se estaban llevando a cabo. Significado, los ingresos también estarían en la moneda local.Sin embargo, no toda la exposición podría ser compensada de esta manera.Entonces, ¿qué es lo que está diciendo? Por lo tanto, en lugar de entrar en conocimiento, ser afectado por el cambioen las transacciones, lo que podrían hacer, podrían hacer el negocio en la moneda local. ¿Para eso qué hicieron? BMW decidió utilizar coberturas financieras formales. Paralograr esto los centros del tesoro de la región de la configuración en el Reino Unido y Singapur.Así que, dos cosas que hizo BMW; primero, implicó establecer fábricas en los mercadosdonde se vendió son productos, para que pudieran hacer la transacción en la moneda local.El segundo implicado hacer más compras en las monedas de él son los principales mercados.BMW en las monedas de él son los principales mercados, a la derecha.(Referir Slide Time: 35:03)Entonces, ¿qué pasó? BMW tiene ahora instalaciones de producción para automóviles y componentes en 13 países Entonces, esta es la ventaja que tomaron. En el 2000, su volumen de producción en el extranjerorepresentó el 20 por ciento del total. Por lo tanto, el volumen de producción en el 2000 fue de 20 por cientodel total del mercado de ultramar. Para 2011 creció a 44 por ciento. Así que, 2005 a 2009han hecho pérdida, a la derecha. Así que, a partir de 2009, se ve que ha habido un cambio significativo endel 20 al 44 por ciento.En 90 ’ s BMW se había convertido en uno de los primeros fabricantes de automóviles premium del extranjero en establecer una planta deen los Estados Unidos, porque era de Alemania, en Carolina del Sur. En 2008, anuncióestaba invirtiendo 750 millones para expandirlo es una de ellas es planta, derecha. Por lo tanto, para crear estegran parte de los empleos, a la derecha; y mientras recortan 8.100 puestos de trabajo en la Alemania.Esto había tenido el efecto de acortar la cadena de suministro entre Alemania y el mercado estadounidense de. Así que, lo que por el cambio de lo que saben, la facilidad de producción que acortaronla cadena de suministro. Innecesario no había transporte, derecho.La compañía impulsó que está comprando en dólares estadounidenses en general, especialmente en la región del Tratado de Libre Comercio dedel Norte, la derecha. Es oficina en México hizo 615 millones de dólaresde compras de autopartes mexicanas; compra local en 2009, se espera que aumentesignificativamente en los siguientes años.(Consultar tiempo de la diapositiva: 36:34)Una empresa conjunta con Brilliance China Automotive fue establecida en Shenyang, China, dondela mitad de los automóviles BMW para la venta en el país ahora están fabricados. Por lo tanto, China se ha convertido enotros centros importantes para BMW. El fabricante de autos también estableció una oficina local para ayudar a que el departamento de compras del gruposeleccione proveedores competitivos en China. Así que, hicieron todo lo quelocal ellos, ellos localizados en China. Trataron de ser una empresa global allí,pero tratan de ser lo más locales posibles en China. A finales de 2009 había 6.000 millones decompras eran de proveedores locales, derecho.Así que, este es el chino que conoces, nueva moneda, a la derecha. De nuevo esto tuvo el efecto deacortando las cadenas de suministro y mejorando el servicio al cliente. Debido a que estaban cerca deel cliente, también estaban haciendo su cadena de suministro, sus compras y todo en la moneda local. Por lo tanto, eran conscientes de las condiciones locales muy claramente.A finales de 2010, BMW anunció que invertiría otros 1.800 millones de rupias en ella es la planta de producción deen Chennai en la India, y aumentar la capacidad de producción de 6.000 a10.000 unidades, a la derecha. También están planeando la expansión en Rusia.Mientras tanto, los centros regionales del tesoro en el extranjero, los centros regionales del tesoro, quefue la segunda estrategia; fueron instruidos para revisar la exposición a la tasa de cambio en sus regiones deen una base semanal. Querían que se revisara semanalmente, y lo reportaranal tesorero del grupo, parte de la operación de financiamiento grupal en Alemania. Por lo tanto, el equipo de tesorero del grupoconsolida entonces las cifras de riesgo a nivel mundial y recomienda acciones paramitigar el riesgo de cambio de divisas.(Referir Slide Time: 38:16).Así que, esto es lo que fue la inferencia básica de este estudio. Al trasladar la producción a los mercados extranjeros dela empresa no solo reduce la exposición al cambio de divisas, sino que tambiénse beneficia de estar cerrada a sus clientes. Además, el abastecimiento de piezas en el extranjero, ypor lo tanto más cerca de él son los mercados extranjeros también ayuda a diversificar el riesgo de la cadena de suministro.Así que, esto es lo que BMW hizo con el fin de mitigar es el riesgo y reducir es pérdidas. Y fuees un caso clásico de usted sabe en exposición de divisas, y cómo esta empresatrató con esta condición donde todo era a pesar de ser bueno había todavíahaciendo pérdidas. Ahora, esto fue que hubo un cambio radical y la compañía vio un gran movimiento positivo, a la derecha. Por lo tanto, esto es todo lo que tenemos para el día.Muchas gracias.