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Sistemas de tipos de cambio
Bienvenidos amigos a nuestro curso de Negocios Internacionales. Así que, en la última conferencia que tenemosestamos discutiendo sobre sistemas de tipos de cambio de divisas y en los que hablamos detres básicamente, sistema de tipos de cambio; uno es el derecho de tipo de cambio fijo y luegohablamos del que es otro que está cerca del intercambio fijo de nuevo elllamado sistema de fijación y luego el sistema de flotación correcto.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 00:41).Así que, generalmente se encuentran algunos autores hablando de sistema de tarifa fija y flotante que estambién correcto. Por lo tanto, el fijo es más parecido al sistema de tipo de cambio fijo. Por lo tanto, nosotrosdiscutimos que en el tipo de cambio fijo como el nombre sugiere que el gobierno intentamantenerlo constante.Entonces, ¿qué dice? Los tipos de cambio se mantienen constantes o se les permite fluctuar solamentedentro de límites muy estrechos. Entonces, ¿cuáles son las ventajas de un sistema de tipo de cambio fijo de? Como el nombre del nombre que usted puede entender es muy simple.Allí en un ambiente de tipo de cambio fijo, las corporaciones tal vez capaces de participar en el comercio internacional deinversión extranjera directa y finanzas internacionales sin preocuparsepor el futuro tipo de cambio desde entonces, es simple y muy claro a la derecha. Por lo tanto, supongamos que séque es un tipo de cambio fijo. Por lo tanto, en el futuro también sé que sería el mismo valor. Supongamos que el dólar indio es igual a 70 rupias a partir de hoy, digamos y luego yo sia buscar un sistema de tipo de cambio fijo para cualquier transacción, así que, eso significa que haríamos el negocio deen base a este 70 rupias y no nos preocupa si cambia ono es correcto.Por lo tanto, nos gustaría mantenerlo constante a la derecha, pero esto es una ventaja, porquees simple y claro, también hay un derecho de desventaja. Entonces, ¿cuáles son las desventajas?Existe el riesgo de que el gobierno altere el valor de un derecho de cambio específico.Algunos u otros el tiempo que el gobierno tratará de cambiar, porque mirando su perspectiva de, su beneficio, el tipo de ventaja que pueden obtener, les gustaría cambiarel valor del tipo de cambio que el derecho de cambio. Por lo tanto, en tal condición se vuelvedifícil si usted está siguiendo un sistema de tipo de cambio fijo. Cada país puede volversemás vulnerable a las condiciones económicas en otros países como el problema inflacionario.Eso significa que con el cambio en la condición económica en otros lugares ycorrespondientemente el país puede volverse más vulnerable. Por lo tanto, le gustaría cambiar suusted sabe, el tipo de cambio correcto. Por lo tanto, en esa condición también hay una desventaja porquees fijo que no se puede mover a la derecha. El tercer mayor problema es que si los inversionistas conocenpor ejemplo, que un gobierno podría intervenir para recomprar la moneda para mantener su nivel; porque como el gobierno quiere mantener a una tasa fija que tiene, recomprará las monedasla derecha del mercado.Entonces, los inversionistas ¿qué harán? Podrían vender la moneda adicional para hacer quesea un beneficio a corto plazo. Por lo tanto, los especuladores estarán muy activos y les gustaría hacer que la situación dese aproveche de la situación que el gobierno seguramente podría tratar decomprar la moneda extra del mercado. Por lo tanto, les gustaría hacer un negocio fuera de ély tratar de aprovechar. Por lo tanto, estos son los que conocen los impactos adversos de un sistema de tipos de cambio fijo de.(Consulte la hora de la diapositiva: 03:54).Luego, después de eso, el tipo de cambio fijo, que se llama pegando básicamentepegas a la derecha. Entonces, ¿qué está pegando? El valor de la moneda está vinculado a una moneda extranjera auna moneda extranjera o a alguna unidad de cuenta, y por lo tanto se mueve en línea con esa monedao unidad frente a otras monedas a la derecha. Veamos que algunos gobiernos fijan el valor de su monedaal de una moneda estable.Ahora, una moneda estable es quizás un derecho del dólar, porque eso obliga a que el valor de su monedasea estable. Tomemos este ejemplo en 1994 México, el banco central fijabael peso al dólar estadounidense, pero permitía a una banda dentro de la cual el valor del peso podríafluctuar contra el dólar.Eso significa, a veces se vuelve simple para que el negocio internacional se pepique su o;que significa, para fijar su moneda contra otro fuerte derecho de la moneda. Por lo tanto, cualquier monedaestable como el dólar o el euro derecho, cualquier cosa bien. Por lo tanto, pero con el fin de mantener cierta flexibilidad dealguna variación, para permitir alguna variación se permite un pequeño techo derecho. Por el final dedel año, hubo una fuerte presión a la baja sobre el peso y el banco central depermitió que el peso flotara libremente, pero debido a que había una presión sustancial sobre el peso deel gobierno mexicano un banco central permitió que el peso flotara libremente, porqueencontraron que el tipo de cambio fijo sin el sistema de encasillamiento no estaba funcionando para ellos.(Consulte Slide Time: 05:31)Ahora, ¿qué son las clavijas? Vamos a ver. La tasa de cambio fija implica que el gobiernoprobablemente ejercerá, es justo en algunos puntos para mover la clavija; eso significa que, cuando ustedlo está arreglando contra algún tipo de cambio de moneda estable significa que usted puede cambiar la clavijaque usted puede arreglar puede cambiar la posición en algún momento correcto. Por lo tanto, el gobierno dede acuerdo a su requerimiento puede ejercer su derecho a mover la clavija. Pegsignifica sólo un punto que se puede arreglar que se puede mover a la derecha.Ahora, ¿qué es esta clavija ajustable? Vamos a ver. Implica que el gobierno ajustaráel nivel de la peg como se requiere ante cambios sustanciales sustanciales en la posición internacional del país de.Ahora, básicamente, si simplemente entendemos si hacerlo muy simple. Una clavija es algodonde usted está tratando de comparar o usted sabe posicionarse en contra de otra monedaque usted siente que es más menos volátil o más estable a la derecha.En la clavija de rastreo el tipo de cambio se cambia muy a menudo. Por lo tanto, una es la clavija ajustable la otraes la clavija de rastreo. Por lo tanto, aquí el tipo de cambio se cambia muy a menudo, pero sólo por la reevaluación oficial dela reevaluación correcta. Lo mejor de ambos mundos permite cierto grado de estabilidad y control de, así como cierto grado de flexibilidad que la clavija mueve de acuerdo aalgún conjunto de indicadores o de acuerdo a la autoridad monetaria de los gobiernos.Ahora, yo soy usted debe estar pensando ¿por qué y qué factores están afectando el movimiento de la derecha? Entonces, ¿cómo deciden? Vean que tienen que pensar muy abiertamente que cada vez quehay un negocio internacional que está sucediendo a la derecha. Por lo tanto, los países sonpodría ser la posición de los países podría ser en una posición positiva o negativa derecha,posición adversa. Así que, según su condición; su condición de exportación; su condición de importación;es usted sabe que es deuda; situación y todas estas tomadas juntas. Decide simover la clavija en consecuencia lo cambia o qué es mejor?¿Debe tener un tipo de cambio fijo? Digamos 70 y no cambiará o deberíapermitir que algunos cambios sean correctos? Cambie el que conoce como por el que conoce otra monedaen la que está dependiendo de la paridad de su moneda contra el dólar menos.Por lo tanto, si cambia ligeramente, pero eso no puede ser demasiado correcto o quiere dejarloen el mercado abierto las fuerzas del mercado y que se decidirá por completo sobre la demanda y la oferta de. Entonces, ¿qué debes hacer? Así que, en el último caso cuando usted vio, fuecomo por ejemplo, en este caso el peso mexicano que finalmente, se pasó de una clavija a un sistema de pegadores deo un sistema fijo se puede decir en gran medida a un sistema completamente flotantederecho.Así que, varios todos estos tienen sus propias ventajas y desventajas, pero hoy en un muyvolátil y un mundo muy dinámico, los sistemas de tasa fija se encuentran para ser menos eficienteen gran medida correcto. Los banqueros centrales fijan la tasa a medida que la Fed cambia la tasa de descuento.(Tiempo de Slide: 08:42)Ahora, tipo de cambio flotante que depende totalmente del mercado. Por lo tanto, el tipo de cambio flotantees de dos tipos; el flotante puro, el derecho flotante sucio. ¿Qué son? Veamos primero.(Referir Slide Time: 08:54).En un sistema de tipos de cambio libremente flotante, los valores de tipo de cambio son determinados por las fuerzas del mercado desin la intervención de los gobiernos. En lo fijo, ¿qué ha sucedido? Había una rigidez completa, un control completo sobre el por el gobierno,el gobierno arregló qué? ¿Cómo debería ser el tipo de cambio en la paridad? El gobierno depermitió cierta flexibilidad en la libre flotación. No hay nada que seadecidido por el mercado. El sistema de tipos de cambio flotantes libre permite una flexibilidad completa depara los movimientos de tipos de cambio.Un sistema de tipos de cambio libremente flotantes se ajusta continuamente en respuesta a la demanda y oferta de. Esto también se conoce como un flotador puro o limpio; eso significa, en términos simplesque no hay intervención del gobierno o de los bancos o del banco central, estotalmente decidido por la demanda y el suministro que sucede para esa moneda en particulara la derecha.  Ahora,caso 1; si hubiera un aumento en las tasas de interés, porque este es un caso de Reino Unido, estoaumentaría la demanda del dólar y habría un cambio a la demanda 2.Ahora, veamos esto es la demanda 1. Así que, cuando era, cuando esta era la demanda así,originalmente dijimos a 1 a este derecho de la demanda y la cantidad es mucho. Por lo tanto, verá que el suministro dees igual a la demanda, esta es la condición. Entonces, ¿qué pasó? Por lo tanto, este es el punto; este es el punto. Por lo tanto, la demanda es igual a sup. Por lo tanto, en 1.5 fue el usted puede comprarcon 1 libra 1.5 dólares USA derecho.Ahora, cuando ha habido un aumento en las tasas de interés del Reino Unido así que, ¿qué pasará? La demanda deo la demanda aumentará. Ahora, debido al cambio en la demanda hayun cambio hacia la demanda 2 a la derecha. Ahora, con este cambio ¿qué ha pasado? Hay un nuevo suministro deque ha salido bien. Entonces, esto causaría una apreciación en el tipo de cambiocon 1 libra; ahora, capaz de comprar 1 libra ahora, capaz de comprar 1,6 dólares en lo que significa¿qué? Esa libra se ha vuelto más fuerte para el derecho del dólar.Ahora, este era un caso cuando la demanda de la libra aumentó a la derecha. Si hay un aumento de la demanda depara las exportaciones estadounidenses ahora, tome un tercer caso a la derecha. El tercer caso dice queha aumentado la demanda de las exportaciones estadounidenses. Ahora, tendría que haber un aumento enel que usted sabe el suministro de libras para pagar por ellos, porque si usted está exportando algo.Así que, usted tiene que pagar a la derecha. Así que, para pagar así, habría un cambio hacia ahora este SF 2 derecho.Así que, esto causaría una depreciación. Ahora, cuando esto está cambiando a este derecho de SF2. Ahora,¿qué ha pasado? Por lo tanto, este es el punto en el que estamos hablando. Entonces, ¿qué ha pasado?Ahora, con esta demanda de las exportaciones estadounidenses, el aumento de la demanda de las exportaciones estadounidenses, el aumento deen la libra está ahí para pagar por ellos. Por lo tanto, habría un cambio a SF2 a la derecha. SF2 significa suministro de la libra de suministro 2, esto es básicamente correcto. Por lo tanto, el suministro de la situación a la situacióna la derecha.Esto causaría una depreciación en el tipo de cambio con 1 libra ahora, capaz de comprar 1.4.Ahora, mire lo que está sucediendo. Por lo tanto, el primer caso que usted está diciendo [FL] este es un caso de 1.5,1 dólar igual a 1 libra es igual a 1.5, bien. Ahora, con la demanda ahora, lo quesucedió con un aumento en la tasa de interés del Reino Unido la demanda cambió a este punto correcto.Entonces, cuando la demanda cambió lo que pasó? Ahora, el dólar estadounidense se volvió barato; eso significa, el dólar estadounidense se volvió barato. Entonces, en este punto en este punto se puede ver que el dólar estadounidensela cantidad de demanda ha crecido así, el dólar estadounidense se ha vuelto más barato.Ahora, cuando el segundo caso ocurrió cuando el suministro, el suministro ha aumentado ahora¿qué ha pasado? Usted necesita más de la libra británica para pagar las exportaciones de EE.UU. ok. Así que, ental condición lo que ha pasado ahora este suministro se ha movido porque usted necesitamás valor así, el valor ahora de los dólares estadounidenses ha subido.Así que, ahora, el valor de las libras ha bajado con la caída de la libra contrael dólar. Ahora, la nueva tasa está en 1.4. Por lo tanto, con el aumento o disminución de la oferta y la demanda de, el valor de una moneda frente a la otra moneda estable o la otra monedatambién cambia. Como usted vio aquí, que en un momento en que estaba en la demanda por lo que el valorse hizo más fuerte y el dólar se volvió más débil y el otro momento en que el dólar eramás en la demanda por lo que, ¿qué pasó? Tenían que hacerlo ahora, se depreciaron bien. Por lo tanto, esto eslo que ha ocurrido en toda la situación.(Consulte la hora de la diapositiva: 15:59)El segundo caso en el sistema flotante se denomina flotante gestionado o sucio. Por qué se llamagestionar o ensuciar; porque está controlando. Ahora, veamos lo que es el intercambio de tasasse permite moverse libremente en una base diaria y no existen límites oficiales ok;sin embargo, los gobiernos pueden intervenir para evitar que las tasas se muevan demasiado en una cierta direccióndemasiado sesgado, demasiado sesgado hacia un lado no es bueno que el gobierno desienta.Si esto se hace deliberadamente, a veces los gobiernos lo hacen deliberadamente para obtener una ventaja desobre sus socios comerciales. Por lo tanto, esto se conoce como un flotador sucio. ¿Qué dice?Cuando el gobierno trata de que usted sepa prevenir la intervención y evitar que las tasas dese muevan hacia una dirección, lo que sea en tal condición que quieren tomar ventaja desobre los socios comerciales. suele implicar que el gobierno y el banco central decidan sobre un límite superior e inferior deque, idealmente, les gustaría que el tipo de cambio operara entre ellos. Entonces, ¿quépiensan? Les gustaría tener un límite superior y un límite inferior. Creo que en la siguiente diapositiva delo tenemos. El gobierno y el banco central sólo intervendrán en el caso de quehaya un peligro de que se violen los límites superiores o inferiores.Si existe la posibilidad de que viole los límites superior e inferior, por ejemplo, comosabemos que el gobierno intervendrá allí. Veamos este ejemplo, sí.(Referir Slide Time: 17:28)El gobierno del Reino Unido establece hipotéticamente un techo de precios de 1 libra o 2 dólares y pisode 1 dólar y 1 libra. Por lo tanto, este es el precio del piso y este es el techo.Si hay peligro de que la libra se haya fortalecido y se mueva significativamente hacia la banda superiorque es este lado derecho, hacia la banda superior. Esto puede dañar las exportaciones,¿por qué? Obviamente, será más costoso.Así que el gobierno puede intervenir por ejemplo, bajando las tasas de interés. Así que, cuandobajan las tasas de interés. Por lo tanto, el valor del valor de libras también bajará. Serámenos atractivo. Así que, o aumentando la libra para comprar dólares a la derecha. Por lo tanto, este es un caso, posteriormente por igual, si la libra se ha debilitado, digamos que se ha convertido enconsiderablemente más débil. Por lo tanto, las importaciones son más caras. Por lo tanto, si sus libras son menosahora debilitadas de modo que eso significa, las importaciones se volverán más costosas; obviamente, hemos discutidosus varias veces.Así que crea una presión inflacionaria sobre los fabricantes nacionales y todos. Por lo tanto, la intervención depara comprar las libras o subir las tasas de interés puede mantener la moneda dentro de las bandas permitidas de. Esto, cuanto más ancho sea la banda, esta banda se llama la banda, se puede vereste derecho en el flotador administrado la intervención menos será necesaria.Por lo tanto, lo que básicamente dice es cuando el gobierno tiene que decidir esta banda derecha así, enun sistema así, tienen que entender de acuerdo a la fuerza o la posición de su moneda, tratan de arreglar esta banda y si usted está constantemente cambiando esta banda entonces esmuy difícil.Así que, lo que es sugestivo es generalmente para mantener un espesor suficiente de la banda así queque usted sabe que no hay demasiada intervención del gobierno es necesarioo se desea aceptar. Por lo tanto, esto es lo que dice bien. Hasta ahora, hemos entendido los tres tiposde fijo que conoces los sistemas de tipos de cambio, el intercambio fijo; así que donde dijimos que esconstante, la fija; donde se intenta moverse ligeramente contra la moneda estable.Así que, se peg contra la moneda estable y se intenta mover ligeramente a la derecha, entoncesdijo acerca de la flotación que es completamente libre de flotar, pero aún así también hay un caso cuandoestá fluyendo de forma natural, flotando que es un buen caso y el otro se llama un puro olimpio o el otro es uno donde el gobierno interviene para aprovecharel socio comercial. Por lo tanto, eso fue llamado un sistema flotante sucio o manejado.(Referir Slide Time: 20:21)Ahora, de ahí nos movemos hacia otro aspecto o tema muy importante que se llama la convertibilidad de la moneda. Ahora, ¿qué es la convertibilidad? Moneda, hemos entendido.¿Qué es la convertibilidad? Para convertir la moneda de una forma a la otra, digamos acomo tipo de cambio que está aquí hablando sobre la frecuencia o la facilidad con la que puedeconvertir las rupias en dólares por ejemplo, por ejemplo, supongamos que quiero 5000 dólares ¿puedo obtenerlofácilmente o debería necesitar aprobación para eso?Así que, cuando estoy en una situación suponga que todos los días están actuando y están haciendoalgunos negocios. Por lo tanto, en tales condiciones usted necesitará más de frecuentemente el usted sabedólares o los euros o lo que sea. Así que, ¿por eso su país le permite librementeir y convertir y hacer su negocio o quiere que usted le exprese para tomar el permisopara eso? ¿Por qué se hace? ¿Cuál es el impacto de esto? Vamos a ver en esta parte derecha.(Referir Slide Time: 21:16)Así que, la convertibilidad significa esencialmente la capacidad de los residentes y no residentes de cambiar la moneda nacionalpor moneda extranjera sin límite cualquiera sea el propósito de las transacciones de. El propósito podría ser cualquier cosa, pero sólo éste es el caso de la convertibilidad completa deo la definición de la convertibilidad. La convertibilidadse refiere a la libertad de convertir la moneda nacional en otras monedas internacionales aceptadasy viceversa en las tasas de cambio de la demanda del mercado.Por lo tanto, esto es vital y esto es importante en el mercado de divisas. Una mayor convertibilidad designifica que una moneda es más líquido, se puede convertir fácilmente y, por lo tanto,es menos difícil de negociar. Pero supongamos que su moneda no es convertible o muy parcialmente convertible; eso significa que no es tan sencillo realizar transacciones correctas, pero entonces el gobierno detambién tiene sus propios planes y pensamientos. No puede hacerlo siempre totalmenteconvertible. ¿Por qué no puede y cuál es la ventaja? por ejemplo, la rupia se puede convertir en dólares estadounidenses más fácilmente y los dólares estadounidensesse pueden convertir en moneda india para la compra y venta de bienes y servicios, estees una simple convertibilidad.(Referir Slide Time: 22:30).¿Qué es la no convertibilidad? También conocida como moneda bloqueada. ¿Qué significa? Monedaque no puede convertirse libremente a otras monedas en el mercado de divisas, el mercado es comoun resultado de algunos controles de cambio se llama moneda bloqueada o no convertible.Cualquier moneda que se utilice principalmente para transacciones domésticas y no se negocia abiertamente en un mercado de divisas, esto por lo general es resultado de las restricciones gubernamentales queimpiden que se intercambie por monedas extranjeras hay varias razones para queesté bloqueado.¿Por qué el gobierno lo bloquea? Incluyendo regulaciones de cambio de divisas, restricciones gubernamentales, barreras físicas, sanciones políticas o una alta volatilidad extrema, estos sonalgunos de los que usted sabe, estos son sólo algunos ejemplos de algunas de las monedas, que son monedas bloqueadas por; eso significa que no son un derecho convertible. No se puede tramitar fácilmentecon ellos ok.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 23:28)Entonces, ¿por qué los países limitan la convertibilidad de la moneda? Esa es una pregunta que viene atu mente y mi mente. La razón principal es preservar las reservas de divisasy evitar la fuga de capitales. Entonces, qué dice; si usted no hace una limitaciónsobre eso o no lo frena o no lo controla, existe la posibilidad de que los jugadores extranjerosquiten su dinero y se alejen de aquí a la derecha.Por lo tanto, cuando los residentes y los no residentes se apresuran a convertir sus tenencias de moneda nacionalen una moneda extranjera, es muy probable que se produzca un vuelo de capital cuando el valor de la moneda nacionalse está depreciando rápidamente, debido a la hiperinflación o cuando las perspectivas económicasinestables.Así que, cuando la condición económica del país es mala. Por lo tanto, a la gente le gustaría tomar su dineroy huir a la derecha. Por lo tanto, en tal situación el gobierno quiere controlar. Por lo tanto,que no se permite el libre vuelo restringiendo el intercambio de un dinero a unfuera de la moneda, un país trataría de controlar y mantener su moneda más estable a la derecha.Así que, hipotéticamente o teóricamente, si lo miras, podrías sentir que por quéalguien lo está haciendo, pero cada país tiene su propia compulsión demasiado bien. No es comosabes que sabes que la condición de USA es la misma a la India derecha o USA es la misma aÁfrica, porque cada país tiene su propia demografía, tiene sus propios ingresos;gana, posibilidades, su libertad, su cultura, todo es diferente.Así que, cuando quieras hacer algo tienes que mirar la perspectiva de tu país. Enel caso de una moneda no convertible como usted vio, las empresas podrían recurrir al comercio contrario.Por lo tanto, lo que pueden hacer en suponer que hay una moneda no convertible como usted vio aquí a la derechaalgunas de estas, las firmas que quieren tal vez usted sabe que hacen alguna transacción que pueden hacer una contra el comercio de. Un trueque como el acuerdo por el cual el bien y los servicios pueden ser negociados afacilitan el comercio internacional, porque la convertibilidad fácil no está allí. Por lo tanto, sólo puede ira través de un sistema de trueque.(Consulte el tiempo de la diapositiva: 25:32)Así que, estos son algunos de los tipos de convertibilidad de la moneda; libremente convertible, externamenteconvertible, no convertible. Entonces, ¿qué significa? Vamos a ver. Cuando el gobierno dedel país permite que tanto los residentes como los no residentes compren cantidades ilimitadas de moneda extranjeradentro de la moneda nacional con la moneda nacional se llama librementeconvertible; eso significa que usted puede convertirlo libremente.Externalmente convertible significa que sólo los no residentes pueden convertir la moneda nacionalen una moneda extranjera sin ningún derecho de limitación. Por lo tanto, los residentes no sonpermitidos, sólo los no residentes. No convertible significa que no se permite a los residentes ni a los residentes noconvertirlos en una moneda extranjera. Por lo tanto, estos son los tres casos quenos deja ver.(Referir Slide Time: 26:22)Ejemplo no convertible que se ve, capital Cuba que tiene peso y Corea del Norte. Por lo tanto,no lo hacen, no permiten que ningún residente o no residente cambie sus monedas dea la derecha. La no participación en el FOREX es un gran desafío para las monedas nacionales deallí. Por lo tanto, alguien que está en el sistema no convertible así, la participaciónen un mercado de FOREX es un derecho de desafío, ejemplo de convertibilidad parcial India, la restricción de RBIsen el flujo de entrada y salida de capital.Así, por ejemplo, si usted quiere hacer cualquier transacción cualquier comercio que necesita para tener un control deo un permiso del RBI. Es simple; eso significa que sólo hay una cantidad depermitida, pero más allá de este límite es necesario tener el permiso que es tanque significa eso. El tercero es totalmente convertible ahora, por ejemplo dólares estadounidenses sin restricciones o limitación desobre la cantidad a negociar. Por lo tanto, esta es una de las principales divisas comercializadas enel mercado de FOREX.Por lo tanto, la India nunca puede ser hasta que una moneda es totalmente convertible no puede ser un importanteque usted sabe, jugador en el mercado de FOREX, porque automáticamente hay un control. Por lo tanto, elno hay liquidez libre y no es fácilmente convertible.Por lo tanto, las transacciones internacionales no se pueden hacer con todo el tiempo si los permisos son necesarios. Así, por ejemplo, el dólar estadounidense es totalmente convertible y es por eso que una de las economías más fuertes deok, las monedas.(Referir Slide Time: 27:49)Ahora, mira este caso; ¿qué es entonces ejemplo de una convertibilidad parcial? Ahora, GooglePrivate Limited reportó ingresos de este gran derecho durante un período de 15 meses a partir de este tiempo deen este período de tiempo. Por lo tanto, hubo un cambio de divisas de rupias 304.24 justo ahífue después de que algunos de ustedes saben que saben que se pagó algo de dinero adentro. Así que hubo una cantidad de divisas deque tuvo que salir de 304.24 crore.Así que, desde un punto de vista económico si algún país tiene una gran cantidad de otras monedasese país se convertirá en un sonido económico, bien. Supongamos, si la India no tiene dólarespara el intercambio de esta rupias 304.24 a Google, India limitada. Entonces, en ese momento Indiatiene que tomar un préstamo de unos mismos dólares estadounidenses de tal vez USA y con eso tienen quepagar un interés por él mismo.Así que, usted toma un préstamo y usted paga un interés así; eso significa, el costo original del valoro el valor de 304, no es ahora 304, ha subido a la derecha. Por lo tanto, aumentará el saldo negativo de pago de. Es cierto con la convertibilidad parcial de la inversión de rupias en el país extranjerose ha vuelto fácil, pero también es perjudicial para la India.Así que, para los intereses de la India, tenemos algunas reglas de restricción para detener la salida de fondos en el nombrede la convertibilidad de la rupia o la liberalización, pero esto es discutible. Lo que estoy diciendoes que usted podría no estar de acuerdo con eso, porque todo el tiempo la convertibilidad parcial, por qué estamosdiciendo en el caso indio, porque la situación económica de la India es diferente, la India ’ sdemográfico es diferente. Por lo tanto, en tal condición la liquidez extrema o un flujo suave de flujo de salida deno es tal vez bueno para la economía india.Por lo tanto, se requiere cierto control, así que en este tal vez el gobierno de la India todavía está usted conocepensando en una convertibilidad parcial y por lo menos en las cuentas corrientes tenemos un derecho de convertibilidad parcial de.(Referir Slide Time: 29:54)Así que, hay dos categorías populares de convertibilidad de moneda; esto es, la convertibilidad depara las transacciones internacionales actuales. Por lo tanto, la convertibilidad de la cuenta corriente, la convertibilidad depara los movimientos de capital internacionales, la convertibilidad de la cuenta de capital.Así que, así es como parece; la convertibilidad de la cuenta corriente, por lo que el dinero clasificadobajo la cuenta corriente puede convertirse fácilmente en dólar, yen, libra, rupia o cualquier cosay bajo la cuenta de capital, el dinero clasificado bajo la cuenta de capital no puede ser fácilmenteconvertido en moneda diferente. RBI tiene directrices muy estrictas. No tenemos la totalidad de la convertibilidad de la cuenta de capital deen la India.Por lo tanto, discutimos hoy acerca de los sistemas de cambio de divisas, hablamos sobre el sistema de tasas flotantes dey los sistemas fijos y luego discutimos por qué es esencial. Lo que a míle gustaría decir es que nunca deberíamos comparar una condición económica con la otradirectamente. Por lo tanto, cuando usted quiere decir que digamos que Estados Unidos tiene un completo digamos que va por un sistema flotante de, ¿debería la India ir por un sistema flotante correcto, si Estados Unidos va por una convertibilidad completa de rupia, si la India lo quiere? No es nada como ese derecho.Tenemos que ver nuestra condición doméstica, nuestra fuerza de nuestros exportadores, nuestros fabricantes de, nuestro mecanismo de cadena de suministro, nuestro nivel de productividad de habilidades humanas, todo. Y luego entérate de nuestro nivel educativo cuánto entienden las personas, nuestros sistemas de valor ético y comprensión de todas estas cosas tomadasjuntos sólo podemos entonces decidir qué es lo mejor para el país correcto.Así que, no hay ninguna política para cualquiera que usted sepa uno para cada país. Cada país deberíahacer sus propias directrices y políticas en consecuencia. Por lo tanto, pueden tener una mejor situación en. Por lo tanto, esto es todo lo que tenemos para hoy nos reuniremos en la próxima conferencia.Muchas gracias.